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2013霍文文 编著：证券投资学（第三版），高等教育出版社导 论一、判断题1收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。2投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。3 证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证 券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 二、单项选择题1很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为_C_。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费2直接投融资的中介机构是_D_。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构3金融资产是一种虚拟资产，属于_B_范畴。 A 实物活动 B 信用活动 C 社会活动 D 产业活动三、多项选择题1投资的特点有_ABCD_。A 是现在投入一定价值量的经济活动 B 具有时间性 C 目的在于得到报酬 D 具有风险性2 间接投资的优点有_ABCD_。A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险3证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在_ ABCD_促进经济增长等方面。A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置 四、简答题1证券投资与实物投资有何异同？证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的关系。在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。第1章 证券投资要素一、判断题1证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。2投机者的目的在于通过价格波动来盈利，因此必然导致证券价格剧烈波动。 3有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。4股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。5股票的本质是投入股份公司的资本，是一种真实资本。6任一种类的每一股票在权力和收益上是相同的，体现了投资的公平和公正。7采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本，相应地减少了公司的当年可分配盈余。8、优先股股东具备普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先的，其他权利则不受到限制。9按我国的股票分类，国家持股是指有权代表国家投资的机构或部门（如国有资产授权投资机构）持有的上市公司股份。10债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。11零息债券，又叫附息债券，是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。12以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。13发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是欧洲债券。14证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。15开放型投资基金的发行总额不固定，投资者可向基金管理人申购或赎回基金。16收入型基金以获取最大的经常性收入为目标，投资对象通常为高成长潜力的股票。17证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。18专业经纪商具有双重身份，既可以接受交易所内佣金经纪商和自营商的委托进行证券代理买卖，又可以作为自营商自行进行证券交易。二、单项选择题1进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的_A_。 A 主体 B 客体 C 工具 D 对象2我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于_B_。 A 股票 B 国债 C 公司债 D 证券投资基金3购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为_ D _。 A 投机者 B 机构投资者 C QFII D 战略投资者4有价证券所代表的经济权利是_D_。 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权5按规定，股份有限公司破产或解散时在支付股息前的清偿顺序是_B_。A 支付清算费用支付工资、劳保费用清偿公司债务缴纳所欠税款B 支付清算费用支付工资、劳保费用缴纳所欠税款清偿公司债务C缴纳所欠税款支付清算费用支付工资、劳保费用清偿公司债务D支付工资、劳保费用支付清算费用缴纳所欠税款清偿公司债务6在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是_B_。 A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 特别股7股东大会选举董事或者监事时每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用的投票方式是_C_。 A 多数投票制 B 普通投票制 C 累积投票制 D 直接投票制8股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是_A_。 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 9除可获得固定的股息外，在公司利润增加时，还可以和普通股票一样参与公司盈利分配的优先股票是_ B_。A 累积优先股票 B 参与优先股票 C 可转换优先股票 D 可赎回优先股票10我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是_A_。 A A股 B N股 C S股 D H股11债券反映的经济关系是筹资者和投资者之间的_D_关系。 A 债权 B 所有权 C 债务 D A和C12没有固定的票面利率，只设定一个参考利率，并随参考利率的变化而变化，也称“指数债券”的是_C_。 A 附息债券 B 贴现债券 C 浮动利率债券 D 零息债券13发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是_C_。 A 扬基债券 B 武士债券 C 外国债券 D 欧洲债券 14证券投资基金是一种利益共享、风险共担的_B_证券投资方式。 A 直接 B 间接 C 集合 D 分散15投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是_A_。 A 公司型投资基金 B 契约型投资基金 C 股票型投资基金 D 货币市场基金16以下不属于封闭型投资基金特点的是_C_。A 有明确的存续期限 B 规模固定 C 交易价格不受市场供求的影响 D 在证券交易所交易17主要投资目标在于追求最高资本增值的基金是_A_。 A 成长型基金 B 股票型基金 C 平衡型基金 D 收入型基金18、以下不属于债券基金的是_D_。 A 政府债券基金 B 市政债券基金 C 公司债券基金 D 货币基金19负责运用和管理证券投资基金资产的是_B_。A 基金发起人 B 基金管理人 C 基金托管人 D 基金承销人20基金资金从国外筹集并投资于国外金融市场的基金是_C _。A 国内基金 B 国际基金 C 离岸基金 D 海外基金 三、多项选择题1证券投资主体包括_ABCD_ 。 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构 2证券投机活动的积极作用表现在_ABC_。 A 平衡价格 B 增强证券的流动性 C 分散价格变动风险 D 对价格变动起推波助澜的作用3根据证券所体现的经济性质，可分为_ BCD_。 A 股票 B 商品证券 C 货币证券 D 资本证券 4股票的特征表现在_ABD_。A 期限上的永久性 B 决策上的参与性 C 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性 5按股东的权益分类，股票可分为_ABCD_。 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股6普通股股东是公司的基本股东，享有多项权利，主要有：_ABCD_。 A 经营决策参与权 B 盈余分配权 C 剩余财产分配权 D 优先认股权7股份公司股息分配应遵循的原则是_ABCD_。 A同股同利原则 B 纳税优先原则 C 公积金优先原则 D 无盈余无股利原则 8优先股票的特征有_ABCD_。A 领取固定股息 B 按面额清偿 C 无权参与经营决策 D 无权分享公司利润增长的收益9我国的股票按投资主体分为_ABCD_。 A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票 D 外资股票 10债券的特点是具有_ABCD_。 A 期限性 B 安全性 C 收益性 D 流动性11按计息方式不同，债券可分为_ABCD_等。A 定息债券 B 零息债券 C 息票累积债券 D浮动利率债券12按市场所在地不同，债券可分为_ABC_。 A国内债券 B 外国债券 C 欧洲债券 D 全球债券13证券投资基金的特征有_ABCD_。A 集合理财、专业管理 B 组合投资、分散风险 C 利益共享、风险共担 D 严格监管、信息透明14证券投资基金按组织形式可分为_AB_。A 公司型投资基金 B 契约型投资基金 C 封闭型投资基金 D 开放型投资基金15开放型投资基金与封闭型投资基金的主要区别是_ABCD_。 A期限不同 B 规模可变性不同 C 交易方式不同 D 价格决定方式不同16证券投资基金按投资目标可分为_BCD_。 A 积极成长型 B 成长型 C 平衡型 D 收入型 17证券经纪业务的特点是_ABCD_。A 属于二级市场的委托买卖业务 B 经纪商与客户之间是委托代理关系 C 经纪商承担的风险相对较小 D 收入来源于佣金18证券公司证券自营业务的特点是_ABD_。 A 是证券公司自主性的证券交易 B自营业务的收益不稳定，投资风险较大 C 可以利用内幕信息获利 D具有一定的投机性四、简答题1普通股股东有哪些基本权利？普通股东有经营决策的参与权、盈余分配权、剩余资产分配权、优先认股权的权利。2按发行主体划分，债券有哪些种类？并对其风险大小进行比较。国家债券即国债地方政府债券（市政债券）金融债券公司债券（企业债券）第2章 证券市场的运行与管理一、判断题1证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。2私募发行是指以特定少数投资者为对象的发行，发行手续简单但费用较高。3由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行是直接发行4首次公开发行是指非上市企业首次在证券市场发行股票公开募集资金的行为。5我国现行的法规规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。6公司债券因收益较为稳定、市场价格波动较平稳、风险相对较小，特别受那些稳健投资者的欢迎。7一般说来，期限长的债券票面利率高于期限短的债券，信用级别低的债券利率高于信用级别高的债券。8、公司制的证券交易所本身的股票可以转让，也可以在交易所上市。9上市公司的上市资格不是永久的，当它不能满足证券交易所关于证券上市的条件时，它的上市资格将被取消。10我国上海、深圳证券交易所都是会员制证券交易所。11证券交易所交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。12证券交易的价格优先原则是价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。13由于股价循环一般先于商业循环，因而证券价格波动往往成为经济周期变化的先兆，成为社会经济活动的晴雨表。14参与证券场外交易市场的证券商主要是自营商。二、单项选择题1以下关于证券发行市场的表述正确的是_C_。A 有固定场所 B 有统一时间 C 证券发行价格与证券票面价格较为接近 D 证券发行价格与证券票面价格差异很大2由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行方式是_D_。A 私募发行 B 公募发行 C 直接发行 D 间接发行 3股份公司以增发股票吸收新股份的方式增资，认购者必须按股票的发行价格支付现款才能获取股票的发行方式是_A_。A 有偿增资发行 B 无偿增资发行 C 有偿无偿并行发行 D 有偿无偿搭配发行4我国现行的法规规定，首次公开发行股票确定股票发行价格的方式是_D_。A 竞价方式 B 协商定价方式 C 拍卖方式 D 询价方式5债券投资者按债券票面额和约定的应收利息的差价买进债券，债券到期偿还是按票面额收回本息的计息方式是_C_。A 单利计息 B 复利计息 C 贴现计息 D 累进计息6.规定在债券到期后，投资者有权按原定的利率延长偿还期至某一指定日期的偿还方式是_ C_. A到期偿还 B定期偿还 C 展期偿还 D随时偿还7我国上海、深圳证券交易所均实行_D_。 A 公司制 B 注册制 C 登记制 D 会员制8以下关于证券上市的表述不正确的是_A_。A 发行上市的证券即是交易上市的证券 B 证券上市有利于发行公司规范治理结构C 公司上市的资格不是永久的 D 证券上市能减少投资者的风险9我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过_B_。 A 5 B 10 C 15 D 2010一般情况下，股价循环_A_商业循环而发生。 A 先于 B 后于 C 无关于 D 不确定于11参与场外交易市场的证券商主要是_C_。 A 佣金经纪商 B 场外经纪商 C 自营商 D 场内经纪商12场外交易市场的交易对象以_B_为主，证券交易所的交易对象以_为主。 A 基金 股票 B 债券 股票 C 股票 股票 D 债券 债券13场外交易市场与证券交易所的区别表现在_B_。A 采取经纪制 B 对投资者限制少 C 有严格的交易时间 D 交易程序复杂14享有“高科技企业摇篮”美誉的证券市场是_B_。A 证券交易所 B 第二板市场 C 第三市场 D 第四市场三、多项选择题1证券发行市场的特征是_ABC_。A 无固定场所 B 无统一时间 C 证券发行价格与证券票面价格较为接近 D 证券发行价格与证券票面价格差异很大2证券发行按有无发行中介可分为_CD_。 A 私募发行 B 公募发行 C 直接发行 D 间接发行 3股票增资发行可分为_ABCD_。A 有偿增资发行 B 无偿增资发行 C 有偿无偿并行发行 D 有偿无偿搭配发行4新股发行定价的估值方法有_AB_。A 贴现现金流量法 B 可比公司分析法 C 一般询价法 D 累计投标询价法5按发行价格与股票面值的关系分类，股票发行可分为_ABC_。 A 平价发行 B 溢价发行 C 折价发行 D 协商定价发行6股票发行定价方式有_ABCD_。 A 协商定价 B 一般询价 C 累计投标询价 D 上网竞价7我国现行法规规定，首次公开发行股票的定价方式是_BC_。 A 上网竞价 B初步询价 C 累计投标询价 D 协商定价8我国现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份（公募增发）采取_BC_相结合的发行方式。A向二级市场投资者配售方式 B对公众投资者上网发行 C对机构投资者网下配售 D 对法人配售9公司发行债券的主要目的有_ABCD_。A 筹集长期稳定资金 B 减低筹资成本 C降低筹资风险 D 维持对公司的控制 10影响债券发行总额的因素主要有_ABCD_等。 A发行者的资金需要 B 发行者的资信状况 C 发行者还本付息能力 D 市场的承受能力 11债券的发行方式主要有_ABCD_。 A 定向发售 B 承购包销 C 直接发售 D 招标发行12债券偿还方式主要有_ABD_。 A 到期偿还 B 期中偿还 C 分期偿还 D 展期偿还13会员制证券交易所的特征有_ABCD_。A 交易者是会员证券公司 B 交易对象是合乎一定标准的上市证券 C交易量集中、效率高 D管理严格、市场秩序化14证券上市对发行公司的意义表现在_ABCD_。A 推动发行公司建立、规范治理结构 B 提高发行公司的声誉和影响C 有利于发行公司进入资本快速、连续扩张的通道 D 行情公布迅速、规范15证券交易所的主要交易原则有_CD_。 A 客户优先 B 数量优先 C 价格优先 D 时间优先 16证券交易所的功能有_ABCD_。A 提供证券交易的场所 B 形成较为合理的价格C 引导资金的合理流动 D 预测、反映经济动态17场外交易市场的特征是_ABCD_。A 分散、无固定场所 B 投资者可直接参与 C 以交易商报价为驱动的市场 D 管理比较宽松18场外交易市场的功能主要有_ABCD_。A 债券发行的重要场所 B 为已发行但未上市的证券提供流通转让的机会C 是二级市场的重要组成部分 D 是证券交易所的必要补充四、简答题1股票发行方式有哪几种？我国现行的股票发行方式是什么？ 初次发行 上市公司增资发行 上市公司无偿发行 有偿无偿混合发行我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票。 网下配售、网上发行、回拨机制、超额配售选择权、路演2股票的发行价格有几种？定价方式有几种？定价方法有几种？面值发行（平价发行）和溢价发行。 定价方式：协商定价，一般询价，累计投标询价，上网竞价。 定价方法：贴现现金流量法，可比公司分析法4证券交易所有哪些特征？具备哪些功能？特征：有固定的交易场所和严格的交易时间交易采取经纪制交易对象限于合乎一定标准的上市证券交易量集中，具有较高的成交速度和成交率对证券交易实行严格管理，市场秩序化。 功能：提供证券交易的市场形成较为合理的价格引导资金的合理流动预测、反映经济动态6证券交易的原则是什么？主要的交易规则有哪些？原则：价格优先，时间优先 规则：交易时间，交易单位，价位，报价方式，价格决定，涨跌幅限制与涨停板制第3章 证券交易程序和方式一、判断题1证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。2证券账户具有证券登记、证券托管与存管、证券结算的功能。3市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。4市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。5停止损失委托是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格卖出证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格买入证券6竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。7证券交易成交后意味着交易行为的了结。8证券结算包括证券清算和交割、交收两个步骤。9 过户是记名证券交易的最后一个环节。10信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。11当出现超额保证金数时，投资者提取现金的数额等于账面盈利。12、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。二、单项选择题1在证券经纪业务中，证券公司和客户之间建立_A_的法律关系。A 委托代理关系 B 抵押关系 C 信托关系 D 无任何法律关系2投资者和证券经纪商当面以书面形式办理委托手续是_B_委托方式。A 电话委托 B 递单委托 C 自助终端委托 D 传真委托3投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券的指令是_B_。A 市价委托指令 B限价委托指令 C停损委托指令 D 停损限价委托指令4在证券竞价市场中，证券交易价格由买卖双方的委托指令共同驱动形成的方式是_D_。A 委托驱动方式 B 客户驱动方式 C 报价驱动方式 D指令驱动方式5每个交易日结束后对每家证券公司当日成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收应付净额进行计算和处理的过程是证券结算的_D_环节。A 证券交割 B 交收 C 结算 D 证券清算6证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中当且仅当资金交付时给付证券，证券交付时，给付资金的结算制度是_C_。A 银货对付制度 B 共同对手方制度 C 例行日交割、交收 D 分级结算制度7市价委托指令的特点是_C_。A 委托价格固定化 B 成交价格理想，投资者可事先确定投资成本C 委托人不限定价格，经纪人可按市场价格变化灵活掌握，随机应变D 有一定的委托有效期限制8投资者在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券使用的是_C_委托。A 市价委托指令 B 限价委托指令 C 停止损失委托指令 D 停止损失限价委托指令9证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交收和资金清算的交易方式是_A_。A 现货交易方式 B 信用交易方式 C 期货交易方式 D 期权交易方式10当货币供应量偏多、通货膨胀严重、经济过热、证券市场投机过度时，中央银行会_C_。A 降低信用交易的法定保证金比率 B 增加货币供应量C 提高信用交易的法定保证金比率 D 放松信用规模11使用保证金交易方式买进股票，在股票价格上升的情况下，投资者可以用与现货交易一样数量的本金，获得_B_。A 更小的盈利 B 更大的盈利 C 盈利不变 D导致亏损12保证金卖空交易的投资者向证券经纪商借入证券也要缴存一定数量的保证金，缴存保证金数量计算公式是_C_。A 所借证券卖出时的市场价值保证金最低维持率B 所借证券买回时的市场价值保证金最低维持率C 所借证券卖出时的市场价值法定保证金率D 所借证券买回时的市场价值法定保证金率三、多项选择题1证券交易方式可以分为_ABCD_。A 现货交易 B 信用交易 C 期货交易 D 期权交易2证券交易委托方式指投资者为买卖证券向证券公司发出委托指令的传递方式，有_ABC_。 A 递单委托 B 电话委托 C 自助终端委托 D网上委托3按出价方式不同，证券交易的委托指令有_ABC_等。A市价委托指令 B 限价委托指令 C停止损失委托指令 D 停止损失限价委托指令4证券结算业务环节包括_ACD_。A 清算 B 交割 C 交易 D 交收5市价委托的优点是_ABC_。A 指令下达后成交速度快 B 成交率高 C 比限价委托优先 D 成本低廉6停止损失委托指令的应用主要有_AC_。A 保住既得利益 B 弥补投资决策的错误 C 限制可能遭受的损失 D 固定委托价格 7在我国，当发生以下情况时需要进行证券登记过户： ABCD_。A 证券托管登记 B 证券初始登记 C 证券变更登记 D 证券退出登记8在保证金交易中，当保证金账户上有了超额保证金时，投资者可以_AC_。A 提取超额保证金 B 偿还证券公司的贷款 C 以此再追加购买股票 D 以此申请银行贷款9保证金卖空作为一种信用交易方式被一些发达的证券市场所采用,主要用于_ABCD_。A 投机者利用融资后的高卖低买牟取投机利润B 套利者往往通过利用两个不同市场的证券价差在高价市场上卖空C 一些长期投资者为防止自己持有的证券价格下跌通过卖空同类证券，达到既继续拥有证券，又避免损失的目的D 一部分投资者为平均所得税负担，通过保证金交易将高收入年份所得税转移到低收入年份，以降低纳税率五、简答题1证券委托指令有几种类型？市价委托指令、限价委托指令、停止损失委托指令、停止损失限价委托指令2如何理解信用交易的杠杆作用？信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。由于有融资融券的机制，信用交易的杠杆作用表现为当投资者对证券价格的变动判断正确时可获得较大的收益，判断失误，则要遭受严重损失。第4章 证券投资的收益和风险一、判断题1利用现值法计算债券的到期收益率，就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现，这个折现率就是所要求的到期收益率。2债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。3股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率4对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也越高。5证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。6证券投资的市场风险是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。7购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。8非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。9信用风险是公司债券的主要风险，由于股票不还本，股息也不固定，因次股票投资没有信用风险。10收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，风险也较小。11对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。12方差和标准差可以用来表示证券投资风险的大小，这种风险包括了系统风险、非系统风险和投资者主观决策的风险。13资产组合的收益率高于组合中任何资产的收益率，资产组合的风险则小于组合中任何资产的风险。14资产组合的风险是组合中各资产风险的加权平均和，权数是各资产在组合中的投资比重。二、单项选择题1在债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是_A_。 A债券年利息 B资本利得 C债券收益率 D 债券风险 2债券的年利息收入与债券面额的比率是_C_。A 直接收益率 B 到期收益率 C 票面收益率 D 到期收益率3某债券面额为100元，期限为5年期，票面利率时12，公开发行价格为95元，那么某投资者在认购债券后并持有该债券到期时，可获得的直接收益率为和到期收益率分别为_B_。A 11.55 14.31 B 12.63 13.33C 13.14 12.23 D 15.31 13.474以下不属于股票收益来源的是_D_。A 现金股息 B 股票股息 C 资本利得 D 利息收入5以下关于股利收益率的表述正确的是_A_。A 股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率B 股份公司以股票形式派发的股息与股票市场价格的比率C 股份公司发放的现金与股票股息总额与股票面额的比率D股份公司发放的现金与股票股息总额与股票市场价格的比率6某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是_B_。A 4% B 5% C 6% D 7%7以下关于资产组合收益率说法正确的是_B_。A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的代数和B 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均数C 资产组合收益率是组合中各资产收益率的算术平均数D 资产组合收益率比组合中任何一个资产的收益率都大8以下关于系统风险的说法不正确的是_D_。A 系统风险是那些由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动B 系统风险是公司无法控制和回避的C 系统风险是不能通过多样化投资进行分散的D 系统风险对于不同证券收益的影响程度是相同的9以下关于市场风险的说法正确是的_A_。A 市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而引起的风险B 市场风险是指市场利率的变动引起证券投资收益的不确定的可能性C 市场风险对所有证券的影响程度是相同的D 市场风险属于非系统风险10以下各种方法中，可以用来减轻利率风险的是_C_。A 将不同票面利率的债券进行组合投资 B 在预期利率上升时，将短期债券换成长期债券C 在预期利率上升时，将长期债券换成短期债券D 在预期利率下降时，将股票换成债券11以下关于经营风险的说法不正确的是_C_。A 经营风险可以通过组合投资进行分散B 经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的可能C 经营风险无处不在，是不可以回避的D 经营风险可能是由公司成本上升引起的 12以下关于预期收益率的说法不正确的是_D_。A 预期收益率是投资者承担各种风险应得的补偿B 预期收益率无风险收益率风险补偿C 投资者承担的风险越高，其预期收益率也越大D 投资者的预期收益率可能会低于无风险收益率13对单一证券风险的衡量是_A_。A 对该证券预期收益变动的可能性和变动幅度的衡量B 对该证券的系统风险的衡量C 对该证券的非系统风险的衡量D 对该证券可分散风险的衡量14投资者选择证券时，以下说法不正确是_A_。A 在风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券B在风险相同的情况下，投资者会选择收益较高的证券C 在预期收益相同的情况下，投资者会选择风险较小的证券D 投资者的风险偏好会对其投资选择产生影响15假设某一个投资组合由两种股票组成，以下说法正确的是_D_。A 该投资组合的收益率一定高于组合中任何一种单独股票的收益率B 该投资组合的风险一定低于组合中任何一种单独股票的风险C 投资组合的风险就是这两种股票各自风险的总和D 如果这两种股票分别属于两个互相替代的行业，那么组合的风险要小于单独一种股票的风险16以下关于组合中证券间的相关系数，说法正确的是_C_。A 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，但变动程度不同B 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，但变动程度相同C 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，并且变动程度也是相同的D 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有必然联系三、多项选择题1以下形成债券投资收益来源的是_ABC_。A 债券的年利息收入 B 将债券以高于购买价格卖出C 债券利息再投资的收益 D 债券的本金收回2利用现值法计算债券收益率的时候，需要知道的变量是_ABCD_。A 债券的未来收益 B 债券的面值 C 债券的期限 D 债券当前的市场价格3可以表示附息债券未到期就出售的收益率是_BD_。A 直接收益率 B 持有期收益率 C 到期收益率 D 赎回收益率4股票投资收益的来源有_AB_。A 现金股息 B 资本利得 C 公开增发 D 定向增发5以下关于股利收益率说法正确的是_AB_。A 股利收益率是现金股息与股票市场价格的比率B 股利收益率的高低与股份公司的股利政策有关系C 股利收益率不可能等于0D 股利收益率对于投资者和股份公司来说都是越高越好6影响股票持有期回收率的因素有_ACD_。A 现金股息 B 送股 C 股票卖出价 D 股票买入价7以下对于资产组合收益率的说法正确的是_ACD_。A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均和B 资产组合收益率应该高于组合中任何单一资产的收益率C 资产组合收益率不可能高于组合中任何单一资产的收益率D 资产组合收益率有上限也有下限8以下关于不同证券行情下，股价变动的说法正确的是_BD_。A 在看涨市场中，股价是表现出直线上升的，不会有下跌的可能B 在看涨市场中，股价并非表现出直线上升，而是大涨小跌C 在看跌市场中，股价表现出一直下跌，不会有上升的可能D 在看跌市场中，股价并非表现出直线下跌，而是小涨大跌9以下对于非系统风险的描述，正确的是_BCD_。A 非系统风险是不可规避的风险B 非系统风险是由于局部因素导致的对证券投资收益的影响C 非系统风险是可以通过资产组合方式进行分散的D 非系统风险只对个别或少数证券的收益产生影响10以下对于证券收益于证券风险之间的关系，理解正确的是_BCD_。A 证券的风险越高，收益就一定越高B 投资者对于高风险的证券要求的风险补偿也越高C 投资者预期收益率与其对于所要求的风险补偿之间的差额等于无风险利率D 无风险收益是投资的时间补偿11以下对于证券风险量的衡量，说法正确的是_ABC_。A 衡量风险可以用方差与标准差B 风险是未来可能收益对期望收益的离散程度C 方差越小，说明证券未来收益离散程度越小，即风险越小D 风险的量化是对证券系统风险的衡量12当两种证券间的相关系数计算为0时，以下说法正确的是_AC_。A 这两种证券间的收益没有任何关系B分散投资于这两种证券没有任何效用C分散投资于这两种证券可以降低非系统风险D分散投资于这两种证券可以降低系统风险四、简答题1债券的收益包括哪些内容？影响债券收益率的主要因素是什么？债券的收益包括利息收入和资本损益。影响债券收益率的主要因素是债券的票面利率、价格和还本期限。2什么是证券投资的风险？证券投资的风险有哪些类型？证券投资的风险是指实际收益对投资者预期收益的背离，或是证券投资收益的不确定性。证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类。系统风险又包括市场风险、利率风险、购买力风险；非系统风险包括信用风险和经营风险。3简要分析证券投资收益和风险的关系。证券投资的风险与收益同在，收益是投资者承受风险的补偿，风险是投资者得到收益的代价。它们的关系可以表述为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。第6章 证券投资对象的分析一、判断题1债券是发行人筹措资金的重要手段，投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。2地方政府债券具有本金安全、收益稳定的特点，投资地方政府债券的投资者是不用承担信用风险的。3任何公司债券都存在着信用风险，但也有某些公司债券的安全性不低于地方政府债券甚至高于某些政府债券。4投资者投资于某固定利率债券，则在投资时就能确定未来现金流的数量。5债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响为：若债券发行时，债券的票面利率低于市场利率，债券将溢价发行。6在经济高速发展阶段，企业既是债券的供给者，又是债券的需求者，所以这个阶段的债券价格变动方向很难确定。7债券的市场价格与到期收益率之间是反方向变动的关系，对于投资者来说，当预期市场利率将下降时，应该及时将债券售出。8当债券的市场价格大于债券的内在价值时，投资者应该选择卖出该债券。9利率期限结构仅与有固定偿还期限的债务证券有关，普通股票不存在收益率的期限结构。10、股票价格指数是反映股票市场价格平均水平和变动趋势的指标，是灵敏反映社会经济形势的指示器。11股票的市场价值一定大于股票的票面价值。12公司的经营状况应该与公司股票的市场价格成正相关的关系，即公司经营好的，股票价格一定上升。13股价指数用以反映市场股票价格的相对水平，它先确定一个基期，将基期股价或市价总值作为基期值，并据此计算以后各期股价或市价总值的指数值。14除息基准价是用除息当日的收盘价减去现金股息后的值。15优先认股权是普通股东的一种特权，它授予它的持有者按一定价格在一定时期内优先购买股票的权利，实际上它是一种短期的股票看跌期权。16在认股权证发行后，只有当普通股的价格涨到超过认股权证的认股价格时，认股权证才具有理论价值。17可转换债券是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。二、单项选择题1以下各种债券中，通常认为没有信用风险的是_A_。A 中央政府债券 B 公司债券 C 金融债券 D 垃圾债券2以下不属于决定债券价格的因素是_C_。A 预期的现金流量 B 必要的到期收益率C 债券的发行量 D 债券的期限3关于债券票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响，说法不正确的是_C_。A 债券票面利率等于市场利率时，债券采取平价发行方式B 债券票面利率高于市场利率时，债券采取折价发行方式C 债券票面利率低于市场利率时，债券采取折价发行方式D 债券票面利率高于市场利率时，债券采取溢价发行方式4以下关于市场利率与债券价格以及债券收益率之间的关系，判断正确的是_D_。A 市场利率上升，债券的价格也会跟着上升B 市场利率上升，债券的收益率将下降C 市场利率下降，债券的价格将上升D 市场利率下降，对债券的收益率没有影响5某一附息债券的票面金额为100元，期限为3年，票面利率为5。投资者认为该债券的必要收益率为8，计算该债券的内在价值为_A_。A 92.27 B 93.28 C 95 D 1006以下关于利率期限结构的说法，有误的是_D_。A 利率期限结构仅与有固定偿还期限的债务证券有关B 股票不存在收益率的期限结构C 利率期限结构是在假设除期限以外其他因素都相同的前提下得到的D 利率期限结构只是针对债券的，对于其他货币市场以及资本市场工具都不适用7以下能够反映股票市场价格平均水平的指标是_A_。A 股票价格指数 B GDP C PPI D CPI8引起股价变动的直接原因是_C_。A 公司资产净值 B 宏观经济环境 C 股票市场的供求关系 D 原材料价格变化9有 X、Y、Z三种股票，某日收盘价为每股8元、6元、4元，次日Y股进行拆股，一股拆成2股，若不考虑市价变化，则按照调整股价法计算的修正的算术平均股价为_B_。A 6元 B 5元 C 8元 D 4元10除去交易中股票领取股息的权利是_A_。A 除息 B 除权 C 除股 D 除利11、按照时间先后顺序，以下各时间排在最后的是_B_。A 宣布日 B 派息日 C 股权登记日 D 除息日12通常所说的道琼斯指数是指它的_B_。A 工业股价平均数 B 运输业股价平均数C 公用事业股价平均数 D 股价综合平均数13、当上市公司增发新股时，具有优先认股权的是_B_。A 公司债务人 B 公司原有股东 C 公司债权人 D 公司独立董事14假设某公司发行的认股权证，规定认股价格为12元，现在该公司股票价格为14元，每张认股权证可以购买到0.5份股票，则计算此时该认股权证的价值为_D_。 A 2元 B 4元 C 1 元 D 0元15可转换证券属于以下哪种期权_D_。A 短期的股票看跌期权 B 长期的股票看跌期权C 短期的股票看涨期权 D 长期的股票看涨期权三、多项选择题1以下关于中央政府债券，说法正确的是_ABC_。A 中央政府债券几乎没有信用风险B 中央政府债券具有流动性强的特点C 中央政府债券不受公司经营风险的影响D 中央政府债券不受利率风险的影响2以下关于公司债券的说法，正确的是_ABCD_。A 公司债券的信用风险要高于政府债券B 公司债券的收益率因为公司的不同而不同C 同一公司的公司债券因为期限长短而表现出不同的收益率D 公司债券只受公司特有风险的影响，不受市场风险等宏观经济风险的影响3以下有关市场利率与债券票面利率关系对债券发行价格的影响，说法正确的是_ACD_。A 市场利率高于票面利率时，债券采取折价发行B 市场利率高于票面利率时，债券采取溢价发行C 市场利率等于票面利率时，债券采取平价发行D 市场利率低于票面利率时，债券采取折价发行4关于市场利率与债券价格的关系，以下说法正确的是_AD_。A 市场利率与债券价格是负相关的B 市场利率与债券价格是正相关的C 市场利率与债券价格之间没有关系D 市场利率变动对债券价格有重要影响5可以作为投资者投资债券决策参考的变量是_ACD_。A 债券的内在价值