课件资料-第四章 投资需求

第四章 投资需求第一节 投资需求及其取决的因素一，概念：投资主体为获得预期收益而投入资本要素，形成多种资产的活动。投资的特点：1、投资数量的集中性：由规模经济效益、投资目的、竞争机制决定，必须达到一定的数量规定；2、投资领域的广泛性：各部门、各产业、各行业、各公司；3、投资空间的流动性：在不同地区、国别流动、转移，重要由投资收益率高下决定。4、投资产业的转移性：不同产业间竞争、自由转移，导致平均收益率的形成；5、投资收益的风险性：投资决策不当、经营管理不当、政治经济环境的变化，导致投资收益与预期收益的偏差。 二，投资需求分析的重要性1，投资往往剧烈变动，是影响宏观经济运营稳定性的重要因素。2，投资具有二重性短期：占用大量人财物，影响社会总需求长期：形成社会总供应3，投资是增长社会资本总量的唯一途径Kt=Kt-1+(It-Dt)4, 投资可以有效地变化资本构造。调节折旧费的使用方向，使原有资本转移控制新投资的使用方向通过投资主体的转换，调节资本的所有权构造三，投资取决的因素1,社会经济发展和人民物质文化生活水平 2,投资成本 （1）投资资金的成本投资资金的来源是多方面的，如自有资金、银行借款、发行债券、股权融资、租赁、BOT、TOT等，不同的融资方式其成本不同。在相似的投资客体、同等的投资回报率的条件下，不同的资金成本必然影响其最后收益，而收益的高下决定了投资需求的规模。因此，要建立和完善资我市场，创新金融产品，积极摸索新的融资形式，变化单一的融资方式，使投资资金构造合理化。在现实经济生活中，债息率和银行利息率提高，会使投资资金成本增长，将会限制投资需求规模的膨胀，（2）投资项目生产要素的成本当投资需求规模不断扩大时，投资者对人、财、物等生产要素的需求不断增长，导致这些生产要素价格上升，投资成本也随之增长，从而导致投资者所获利润的增长减缓，当其成本增长达到一定限度时，会浮现赚钱下滑甚至亏损，这不符合投资者追求利润最大化的原则，因此，投资者会在要素的边际成本与边际收益相等时不再扩大投资规模，由此决定了投资需求的“上限”。3，资本的预期收益率和预期的通货膨胀率4，市场需求 本期投资规模扩大必然导致当期乃至后来时期生产能力的迅速扩大，只有当投资所形成的产品与整个社会对其产品的需求相适应时，不断扩大的投资所形成的生产能力才不会被闲置，扩大生产能力才也许是持续的。否则，由于市场容量的限制，迅速扩大的生产能力所生产的产品会浮现滞销，这将会严重影响投资效益的提高和利润的增长。 5，既有生产能力的运用率 既有生产能力的运用限度高，同期投资需求会减少；相反，既有生产能力的运用限度较低，同期投资需求会增长。可见，既有生产能力的运用率与同期投资需求成反比。6，在建投资规模 在建工程是正在建设中的固定资产或改良工程，涉及成套或单项建设的生产性和非生产性的固定资产以及维修、安装、扩建、改建和大修理工程。一般状况下，在建投资规模与投资需求成正比。在建项目所处的不同阶段投资需求不同：在建项目处在设备购买和建筑安装阶段投资需求大,反之，投资需求会相对减少。7，折旧率与折旧的资本量8，其她影响因素： 自然条件； 经济发展阶段； 技术进步； 组织要素四，投资需求的制约条件 1，资本边际净收益率0 资本边际净收益率=边际投资收益率-利息率 2，边际投资收益率下降的趋势3，边际投资收益率下降的抵销因素 产品价格上涨短期因素 技术进步长期因素五，投资的影响（一）对经济总量的影响：乘数效应 1，投资乘数的含义：投资乘数是指自发性投资增长所引起的国民收入增长的倍数。 K=Y/I=1/(1-c)2，投资乘数的效应：正向效应与负向效应 投资乘数是以投资作为初始的自发性需求需求由供应满足并产出国民收入新的国民收入形成新一轮需求进一步又产生新的国民收入又形成新需求-y/I 3，投资乘数形成的条件1）正常的消费和储蓄： Y=C+S 消费率、储蓄率的取值在01之间的正常范畴内。因此，K=1/1-c总不小于1。2）适度的投资环境： 指投资渠道畅通，有助于资金流动的金融市场。这有助于储蓄向投资的转化，有助于自发性投资需求形成 3）存在放宽供应与资源的机制： 乘数的作用，会使需求接近供应和资源量，足够的供应能力和宽松的资源约束，是乘数发生作用的前提，三者具有同向性。尚有一种制度性条件，即经济要内涵型增长，而不是数量型增长。 4，投资乘数的作用成果1）促使需求水平逐渐提高：在需求没有受到供应约束条件下，投资乘数作用的成果，会产生数倍于初始需求的引致性需求。每一次刺激需求都会使消费需求水平上升和生活质量提高，产生消费需求刚性。因此，每次刺激需求都会产生新需求。2）促使国民收入生产能力不断提高：投资乘数作用数倍的引致性需求储蓄转化为投资生产能力增长，供应扩大。3）导致经济运营波动幅度增长：经济高涨时期，投资增长国民收入增长；经济下滑时期，投资减少，国民收入减少，核心取决于投资的继续增长，但前期投资过大，后继的储蓄难以维持，原有规模的投资继续下滑；或者资源或供应局限性使投资减少，导致经济衰退。投资需求膨胀社会总需求膨胀经济过热物价上升，资源配备错位；投资需求局限性社会总需求局限性经济过冷失业增长，资源闲置。（二）对经济构造的影响 1. 投资影响生产构造 一方面，投资影响经济存量：对既有项目实行关、停、并、转，调节其存量离不开投资行为，投资的倾斜影响现成生产构造变化的方向。另一方面，合理安排投资增量将使形成新的生产构造，决定着将来产业构造与否合理。 必须考虑如下因素：第一，现存生产构造的制约。例如，农业生产构造的优化规定由自给自足型向集中生产区域内某些具有优势的产品生产和项目转移；提高农业的专业化水平，哺育主导产业；这些都向投资提出了规定。第二，产业构造的现状制约投资的规模和投资构造。由于既有原材料、燃料和动力等投资所需要的生产要素的总量和构成是投资得以实现的前提。可见投资既变化既有产业构造，又依赖于现成的产业基本。第三，产业构造的高度化演进轨迹指明投资的方向。即投资的方向要符合产业构造的发展趋势，产业构造的升级依赖于投资。2. 投资影响分派构造 投资构造与分派构造相辅相成，互相影响。分派构造重要体现为国家、集体、个人不同经济主体之间的分派比例和初次分派与再分派之间的比例。分派构造受多种因素的影响，如分派政策、税收政策、所有制构造等。但是，投资规模的倾斜、投资构造不同和投资效率的高下同样会影响这两种重要的分派构造；相反，分派构造的不同，在利益诱导下，投资方向将会变化。3. 投资影响消费构造 生产的目的是为了消费，消费引导生产，从而引导投资。消费构造的变化、消费的升级、消费者消费倾向的变化均会影响投资方向，决定着投资规模。投资使这一切得以实现，投资影响消费构造。4. 投资影响地区构造 从空间上分析，投资对地区经济的发展和生产力的空间布局极为重要，投资政策的空间倾斜使各地区生产力不同限度提高，从而构造生产力的空间布局。受投资资源的限制，投资规模不也许无限扩大，在投资规模一定期，某些地区投资的增长意味着其她地区投资的减少，使某些地方发展较快，另某些地区发展缓慢，从而拉大地区间发展的差距，形成不同的生产力布局。 第二节 适度投资总量与合理投资构造的拟定一，适度投资总量的拟定 1，适度投资总量的概念 适度投资总量是指在一定期期内，适应经济、科技和社会发展需要，又能为国力所能承受，并有助于国民经济宏观目的实现的投资规模。 2，适度投资总量的原则 有助于合理运用资源，实现没有通货膨胀的充足就业。 有助于保持国民经济持续稳定增长。 有助于提高投资的经济效益，增进国民经济的迅速增长。 有助于实现目前消费与长远消费的最佳结合。具体原则：1）投资供求平衡，投资品价格稳定，视为投资规模适度； 投资品价格上涨，视为投资规模膨胀； 投资品价格下降，视为投资规模萎缩。2）适度的投资率 （= 投资总额 / GDP），有助于生产、消费协调发展。 投资率过高，投资挤了现行生活，表白投资规模膨胀； 投资率过低，生活挤了建设、投资，表白投资规模局限性。3）ICOR指标：用投资率除以经济增长率就是3.4，经济学中称为ICOR指标。简朴地说，这个指标越高阐明依赖投资的限度越大，投资效率和资源配备效率相对来说就比较低。二，合理的投资构造投资构造：指投资总量在多部门的构成与分布比例。1，投资构造合理化的原则 有助于增进社会总供应平衡，实现社会再生产的良性循环。 有助于实现投资整体效益最大化。 有助于资源的优化配备和合理使用。 有助于推动技术进步。 有助于地区经济的合理分工和协调发展。 有助于扩大开放。 具有动态化的最优投资比例。2，实现投资构造合理化的原则和途径原则： 投资项目规模适度化原则 地区构造均衡化原则 生产率上升原则 重点投资与协调发展原则 存量调节与增量调节相结合原则途径： 完善市场经济体制，发挥公司的投资主体作用。 对的制定和实行产业政策，引导投资流向。 合理运用财政、货币政策调节投资构造。 通过政府投资调节投资构造。 运用法律和行政手段调节投资构造。三，政府投资政府投资是指政府为购买满足公共需求所必需的固定资产而耗费的财政支出。 政府投资与非政府部门投资的特点政府投资的特点非政府部门投资的特点以宏观调控为重要目的；不以微观赚钱为重要目的以实现赚钱为目的，追求利润最大化。项目投资规模较大，建设周期较长总体上项目投资规模较小，建设周期较短投资项目的效益一般具有外溢性，社会效益明显。投资项目的效益重要是内部性的货币收益，社会效益较低政府投资与非政府投资范畴项 目竞争性（轻工、纺织、机械、电器等加工工业）基本性（基本设施：交通运送、机场港口、桥梁、通讯等等；基本工业：能源、石油等基本原材料）公益性（文化、教育、科学、福利、行政、国防等）非政府投资投资主体部分投资部分投资政府投资重点项目、高科技开发等有选择参与集中必要资金进行投资，并引导社会资金投入。应为投资主体，积极吸引社会资金投入。政府投资的作用：n 市场机制条件下政府对公益性项目和对基本产业的投资弥补市场调节的局限性n 政府投资是国家进行宏观调控的重要手段n 投资总量调节 n 投资构造调节 n 导向性的作用 第三节 国内的投资需求分析一，国内投资体制的演变投资体制，是指固定资产投资运营机制和管理制度的总和。重要涉及投资主体行为、资金筹措途径、投资使用方式、项目决策程序、建设实行管理和宏观调控制度等方面。 投资活动的总量、构造和运营质量对于增进经济增长、增长劳动就业、稳定通货和保持国际收支平衡有着极为现实和深远的影响，这使得投资体制改革从一开始就成为国内经济体制改革的重要构成部分。 同步，因投资体制属于综合性体制，它的改革与财政、金融、公司制度等多方面改革密切关联，因此，经济体制的整体改革制约投资体制的改革进程。 （一）老式投资体制特性及其历史评价国内的投资体制基本上是随着建国初期大规模济建设开始而逐渐形成的。我们把这一时期的投资体制称为老式筹划经济条件下的投资体制。它最典型、最集中地代表和反映了中国老式筹划经济体制的所有特性，成为老式筹划经济体制的核心构成部分。其有如下重要特性： （1）投资主体：政府（重要是中央政府）是唯一的投资主体。公司(当时绝大部分是国有国营公司)是政府的附属物 （2）投资决策：投资决策权高度集中于中央政府，地方政府只有建议权、执行权；无论是扩大再生产项目，还是简朴再生产项目，都须按照一定限额，由中央或省政府审查批准。 (3)投资渠道：投资资金基本上来源于单一的财政拨款，其特点是使用的免费性。国内银行信贷资金很少用于固定资产投资，国外信贷资金也十分有限。 (4)投资运营：老式经济体制是条条(各部门) 或块块(各地方)分割的行政从属体制，投资要素(涉及资金、投资品和劳动力) 由中央政府集中筹划分派和统一安排使用。 (5)投资管理：政府对投资的管理是直接管项目、管公司(涉及建设单位、设计、施工公司)，管分钱、分物、分派施工队伍，综合管理、宏观管理十分单薄。政府管理投资的方式是以单一的指令性筹划为手段，以行政命令(红头文献)为中介的直接管理方式。 （6）投资责任：老式投资体制是没有责任约束的 “大锅饭”体制。大到全国投资总量、投向、布局的决策失误，小到具体建设项目的选址、设计、施工的决策失误，都无法明确责任者，没措施追究责任。老式投资体制归结起来，就是以中央政府为主体、以高度集中的指令性筹划为手段、直接控制全社会投资活动全过程的相对完整的体系。 应当指出，在国内建国初期工业基本近乎空白，现代工业基本十分单薄的状况下，为了加快国民经济的恢复和大规模经济建设的展开，这种由政府直接组织经济的体制发挥了不可低估的重要作用。老式的投资体制逐渐发展演变成一种僵化的模式，以至于成为生产力发展的绊脚石。（二）改革开放以来投资体制改革的回忆1.第一次高潮(19791987年) 这次改革高潮出目前投资体制改革的起步阶段，简政放权、缩小指令性筹划范畴和投资项目建设实行的市场化是这次改革高潮的基本特点，重要内容涉及： （1）中央和地方政府投资事权初步划分。 （2）逐渐形成投资主体多元化格局。 （3）浮现投资来源多渠道局面。 （4）改善投资筹划管理体制。 （5）发展投资中介组织。 （6）在建设实行领域引入市场竞争机制。 （7）鼓励跨行业、地区和公司的横向投资流动和联合2.第二次高潮(19881991年) （1）对重大长期建设投资实行分层次管理，初步划分了中央和地方政府的投资范畴，加重地方的重点建设责任。 （2）国务院发布有关目前产业政策要点的决定，用产业政策的形式明确了国民经济各个领域中重点支持和限制的产业及产品，提出产业发展序列，并以此作为调节产业构造、进行宏观调控的根据。 （3）为保证重点建设有稳定的资金来源，建立了基本建设基金制。 （4）结合基本产品价风格节，在电力、石油、铁道、交通、邮电、民航等基本产业部门建立了专项建设资金。 （5）开征固定资产投资方向调节税。 （6）成立国家专业投资公司，用经济措施对经营性投资进行管理。 （7）扩大建设债券发行规模，建立上海和深圳两个证券交易市场，发行股票为直接融资开辟了渠道。 （8）在建筑安装、勘察设计、材料设备供应领域全面履行招标、投标制，发挥市场竞争机制的作用。3.第三次高潮(1992年7月)(1)中共中央有关建立社会主义市场经济体制若干问题的决定提出深化投资体制改革的重要方向和基本内容。(2)财政体制改革，开始实行常常性预算和建设预算相分离的复式预算管理。金融体制改革，组建国家开发银行，实现政策性金融与商业性金融相分离。(3)实行项目法人责任制和固定资产投资项目资本金制度，建立和规范投资主体风险约束机制。(4)全民所有制工业公司转换经营机制条例和中华人民共和国公司法，对公司依法享有涉及投资决策权在内的一系列权益做出了具体规定。(5)国家发布股份制试点公司宏观管理暂行规定、股票发行与交易管理暂行条例，资我市场发育明显加快。(6)国务院颁布90年代国家产业政策纲要、指引外商投资方向暂行规定及外商投资产业指引目录，逐渐形成以国家产业政策为核心、以资金源头控制为重要手段的投资宏观调控体系。（7）银行开始履行独立审贷。“谁投资,谁决策，谁承当风险和责任”的原则逐渐建立。（8）政府投资行为逐渐规范，重要用于关系国家安全和市场不能有效配备资源的经济社会领域，用于加强公共产品和提供公共服务的基本设施建设、保护和改善生态环境、增进欠发达地区的经济社会发展、推动科技进步和高技术产业化。（三）国务院有关投资体制改革的决定（7月）1.改革政府对公司投资项目的管理制度，按照谁投资、谁决策、谁收益、谁承当风险的改革原则，变审批制为核准制和登记备案制2.改善和完善政府投资的管理制度3.以间接调控为主，加强和改善对全社会投资的宏观调控4.建立和完善各项监管制度，进行政府投资项目的事前、事中和事后的全面监管5.有关投资体制改革的决定还就放宽社会资本投资领域，扩大股权融资市场、公司债券飞行审批改为核准等提出了有一定力度的改革意见二，国内目前投资规模与构造分析1，国内投资的规模与速度国内的投资率与投资增长率投资率高的因素：第一，都市化水平的提高。都市规模扩大带来更多的都市基本设施投资和房地产投资及有关行业迅速增长。第二，工业化推动。工业化必然随着着大规模的机器生产，必然意味着大量的设备投资。第三，地方政府互相攀比，把增长投资作为推动经济迅速增长的重要手段。第四，部分行业盲目投资、低水平反复建设的势头尚未得到有效遏制。投资规模过大对社会经济发展的影响：第一，加剧了煤、电、油、运等方面供求关系紧张的矛盾。 第二，影响经济构造的调节和优化。投资的增速远快于消费的增速，使两者之间的比例关系失衡。第三，加大了通货膨胀压力。投资规模过大使投资品价格高位运营，成为推动物价上涨的重要因素。第四，增大了经济运营的潜在风险。固定资产投资规模偏大、增速过快与货币信贷投放偏多互相推动、互为因果，如果任其发展，一旦市场需求变化，势必导致公司生产经营困难，银行呆帐、坏账增长，金融风险加大，下岗和失业人员增多，影响经济运营和社会稳定。 投资与过剩：投资具有双重“性格”，它既是当期的需求，又是下一期的供应。虽然投资消化着当期总产出的资本品或生产资料，从而作为需求拉动经济增长，但是，投资将形成下一期的生产能力，发明出更多的产品供应。如果下一期更多的产品需要再用更多的投资去消化的话，那么，这种经济增长不具有可持续性，最后将被严重的生产过剩所中断。2，投资构造分析投资主体构造分析按用途划分固定资产投资构造各地区城乡投资状况按资金来源渠道看投资构造第四节 融资机制：储蓄投资的转化基本知识：融资的方式 一、直接融资和间接融资 所谓直接融资，是指融资双方在金融市场上借助于多种融资工具的发行及交易实现的融资活动。间接融资指指商业银行通过开展存贷款及投资业务实现的融资活动。由于在这种融资方式中，货币资金的所有者（存款人）与货币资金的最后需求者（银行贷款或投资的对象）系通过银行开展负债与资产业务间接的联系在一起的，因此称之为间接融资。二、债权融资和股权融资所谓债权融资，是指通过多种信用工具的发行及交易活动发生的融资活动。在债权融资活动中，融资双方是一种债权债务关系，投资者为债权人，筹资者为债务人。而股权融资指股份公司通过股票的发行及交易活动发生的融资。三、短期融资和中长期融资短期融资一般是指融资期限不超过一年的融资活动，而超过一年不超过五年的融资为中期融资，超过五年的则为长期融资。四、有保证的融资和无保证的融资保证融资，系指在融资活动中用筹资者或与第三方的物质资产向持有该工具者或债权人提供还款保证的融资，而仅由筹资者的资信做出的还款承诺的融资为无保证融资。五、原生融资和衍生融资按融资活动的标的工具不同，又可分为原生融资和衍生融资，即以原生工具为标的物的融资活动为原生融资，而与衍生工具为标的物的融资活动为衍生融资。一，储蓄投资转化的三个阶段n 改革开放前：“政府财政主导型”。n 改革开放以来：“国有银行主导型”。n 将来：“金融市场主导型”。二，国有银行主导机制的弊端1，增长银行债务风险间接融资公司负债率偏高，过度负债使公司本息不断积累，资金成本上升，公司亏损而陷入偿债困境。银行坏帐增长，只能用新增储蓄来归还本息。若浮现挤兑，中央银行只能大规模发现货币，引起通货膨胀。2，商业银行资产负债构造期限错配突出n 商业银行资金来源短期化，资金运用常态化趋势明显，存贷款期限错配问题日益突出。n 资金来源方面，企事业单位和居民一般存款活期化趋势明显。资金运用方面，贷款呈常态化趋势。3，阻碍国有公司改革。国有公司维持生存和获利的捷径就是获得银行贷款，且可将资金使用风险转嫁给银行，使用资金不受成本与收益的制约，形成“高投入、高成本、低产出、低收益”的粗放运营轨道。4，削弱货币政策调控功能。中央银行难以实行独立的货币政策，削弱了宏观调控效果。5，中小公司和非国有公司融资困难三，改革和完善储蓄投资转化机制的基本思路1，深化国有银行的产权制度改革，加快建立现代银行制度。2，调节银行信贷构造。3，增进居民部门实物投资比重的提高。4, 加快农村金融改革。5，增进资我市场健康发展第五节 资源与投资一，资源与经济增长在经济学的框架内，资源约束所导致的稀缺资源最优配备是常用问题。 资源约束的两种形式 资源的“流量约束”形式。重要特性是资源受到技术经济条件的制约，无法全面地由潜在资源向现实资源转化，在这种状况下，人们紧张的是资源获取的流量与质量，而不是资源存在与否。 资源的“存量约束”形式。即考虑资源供应的可持续性问题。 中国是人口众多、人均资源相对较少的国家，通过近年的发展，中国在经济建设方面获得了巨大的成就，但也消耗了大量的资源，资源存量与经济总量之间的矛盾越来越突出。可以说，在几十年间，中国的资源约束已经从流量约束迅速转为存量约束。二，资源价格与投资（一）国内资源价格存在的问题1，资源价格基本上是政府定价或政府指引价，只反映了资源开发成本，没有全面覆盖环境破坏成本和安全生产成本。资源税很低，没能真实反映市场供求关系和资源稀缺限度，致使资源价格偏低。2，资源性产品之间比价关系不合理。（二）资源价格改革滞后的影响1，不利于优化资源配备、转变经济增长方式和建设资源节省型社会。国内偏低的资源价格不能及时和充足地反映市场供求和资源稀缺限度，缺少对投资者、经营者和消费者的鼓励和约束作用，这在一定限度上加剧了资源的过度开发、过度需求和过度挥霍。2，偏低的资源价格加剧了资源供求紧张的矛盾。从需求来看，资源价格偏低导致资源需求的过快增长，特别是不正常的投机性资源需求的迅速增长。从供应来看，资源价格偏低，影响了资源公司的生产积极性3，资源价格扭曲带来国际收支失衡和汇率上升的压力。由于国内的资源价格被人为地压低，多数资源价格低于国外水平，使得国内出口产品的成本很低。出口产品的价格水平始终保持在全球较低的水平，刺激了出口的迅速增长，导致贸易顺差扩大，带来结汇压力和对人民币升值的预期，国际投机资本也会因此迅速流入，导致资本项目顺差，最后带来国际收支失衡和人民币汇率上升的压力。（三）资源价格改革n 按照科学发展观的规定，坚持市场化的改革取向，更大限度、更大范畴地发挥市场在资源配备中的基本性作用，逐渐理顺资源性产品价格关系，建立可以反映资源稀缺限度和市场供求关系的价格形成机制。n 全面推动水价改革。扩大水资源费征收范畴，提高征收原则；履行面向农民的终端水价制度，逐渐提高农业用水价格；全面开征污水解决费，尽快把污水解决收费原则调节到保本微利水平；合理提高水利工程和都市供水价格等。 n 积极推动电价改革。要逐渐建立起发电、售电价格由市场竞争形成，输电、配电价格实行政府定价的价格形成机制。将上网电价由政府制定逐渐过渡到由市场竞争形成。 n 完善石油天然气定价机制。坚持与国际市场价格接轨的方向和原则，建立既反映国际市场石油价格变化，又考虑国内市场供求、生产成本和社会各方面承受能力等因素的石油价格形成机制。逐渐提高天然气价格。 n 全面实现煤炭价格市场化。政府逐渐淡化对煤价形成的干预；研究建立科学的成本核算体系，全面反映煤炭资源成本、生产成本和环境成本；完善煤电价格联动机制，通过市场化方式实现煤电价格的良性互动。 n 完善土地价格形成机制。使土地价格真实反映土地市场供求和土地价值，反映土地资源的稀缺状况。严格控制行政划拨用地范畴，扩大经营性用地招标、拍卖、挂牌出让方式的范畴，减少合同出让土地的数量。 参照资料n 投资乘数失灵带来的困惑与思考，经济研究1999年8期n 渐进式改革中的金融约束效应，经济科学2期n 资本形成、工业化与经济增长，经济研究6期n 产权约束、投资低效与通货紧缩，经济研究9期n 经济高位运营中的产能过剩及其成因分析，经济经纬5期n 中国经济增长方式的选择与转换途径，经济研究7期复习思考题n 投资分析有何重要性？n 投资需求取决于哪些因素？n 什么是投资乘数？对经济增长有什么作用？n 如何拟定适度投资总量与合理投资构造？n 分析目前国内投资体制改革的重要内容。n 针对目前投资需求中存在的问题，应当如何进行宏观调控？n 分析国内储蓄-投资转化机制的特点与存在的问题。