商品市场、货币市场与经常账户.ppt

第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户,主讲：袁际军,第一节开放经济下的简单商品市场平衡,我们首先抽象掉货币因素，讨论商品市场平衡时确定的开放经济的国民收入。这一分析有如下假定：在某一固定价格水平上，厂商可以提供所需要的全部产品，所以产出完全由总需求决定。(2)不考虑货币因素。(名义变量、实际变量)(3)不考虑资金流动及服务的进出口、经常转移，因此国际收支完全反映为商品的进出口。(4)一国只生产一种可贸易商品，这一商品部分供本国消费，部分供出口。,开放经济下的贸易余额和国民收入贬值的经济效应分析开放经济的相互依存性分析,开放经济下国民收入的构成：,一、开放经济下的贸易余额和国民收入,前三项合称为国内吸收，用A表示：,后二项合称为贸易账户余额，用T表示：,下面我们依次分析贸易余额、国内吸收与国民收入的关系，以确定开放经济下的均衡国民收入。,名义贸易余额（以货币形式表现其价值）：TN=XN-MN=PM*-eP*MTN：名义贸易余额M*：本国产品出口的实物数量M：本国进口的外国产品实物数量P：本国产品的本币价格P*：外国产品的外币价格e：名义汇率（直接标价法）,一、开放经济下的贸易余额和国民收入,一、开放经济下的贸易余额和国民收入,用实际变量（直接用实物形式表现其价值）表示的贸易余额：TP*(e*P)M*qM,贸易余额与国民收入,（1）q(e*P)：表示扣除了价格水平因素后，用本国商品直接表示的所进口的外国商品的相对价格，实际汇率q是我们分析的核心变量。,（2）本国产品的出口，是由外国对本国产品的需求决定的。由商品的相对价格及外国国民收入水平决定的，即：*（，*）,可得本国贸易余额函数为：T*(，*)M(，)T(，*，)0m1,由第二行可知，本国的贸易余额是由实际汇率、外国国民收入与本国国民收入这三个变量决定的。在第三行中，则简单地将贸易余额分为两部分：与本国国民收入无关的自主性贸易余额，以及随本国国民收入增加而改变的部分贸易余额m，这里m指一国边际进口倾向。,本国贸易余额就可以表示为本国国民收入的函数，如图3-1所示,图31贸易余额与国民收入的关系,贸易余额函数,自主性贸易余额,进口边际倾向,(2)私人消费主要与国民收入有关，即：,2.国内吸收与国民收入,(1)受利率影响的私人投资，和受政府决策支配的政府支出均为外生变量。,2.国内吸收与国民收入,我们可以简单地将国内吸收表示为国民收入的线性函数，即：,上式中，国内吸收被分为两部分：与国民收入无关的自主性吸收，以及随国民收入增加而增加的部分国内吸收a。,当国内吸收0的条件下，贬值仍可以改善贸易余额。,（因为：）,再从国民收入与吸收这一宏观角度分析：,假定贬值对自主性吸收无直接影响，若1-a0，即aS,IL,ML,第三、这一曲线与封闭条件相比的最大区别在于：如果开放经济实行的是固定汇率制度，则国际收支不平衡时会通过外汇储备渠道导致货币供给的变动。,表3-1开放经济下的中央银行资产负债表（示意）,分析：国际收支发生逆差时，LM曲线的移动？（固定汇率制和浮动汇率制下）,第一、这一曲线的斜率为正。,第二、我们是在名义货币供给及物价水平固定的情况下推导出这一曲线的。,3.开放经济下的曲线是反映经常账户收支平衡时利率与国民收入组合的曲线。对于经常账户收支，有：,图311开放经济的CA曲线,思考：若马歇尔-勒纳条件等要求满足，则当实际汇率贬值时，CA曲线如何移动？,顺差,逆差,二、固定汇率制下的开放经济平衡1.开放经济的平衡条件,图3-12封闭条件下的经济平衡,（1）封闭经济中，只需商品市场与货币市场平衡时经济就处于平衡状态，如图3-12中的A点,思考：图3-12中的C点，经济处于平衡状态吗，若不是，分析其自发平衡机制？（利用所学过的宏观经济知识进行分析）,C,B,二、固定汇率制下的开放经济平衡1.开放经济的平衡条件,（2）开放经济中，国际收支因素会对经济平衡产生影响。固定汇率制下，经常账户收支不平衡，会影响货币供给量，从而导致LM曲线的移动。,图313不考虑国际资金流动时，开放条件下的经济平衡,因此，开放经济的一般平衡还要求经常账户也处于平衡之中。如图3-13中的A点,开放经济的自动平衡机制开放经济的自动平衡机制主要通过两种途径发挥作用。第一，收入机制（短期内）,收入机制的基本原理：,第二，货币价格机制（中长期内，价格能灵活调整）,货币价格机制的调节过程：,图315固定汇率制下经济调整的货币价格机制,三、浮动汇率制下的开放经济平衡,在浮动汇率制下，不存在国家资金流动时，经常账户收支实际上构成了外汇市场的供求，这一供求的变化将会直接引起外汇市场上的价格汇率的调整,两条假定：,（1）：经常账户逆差（顺差）会导致外汇市场上外汇供小于求（供大于求），这会带来本币的贬值（升值）。,（2）：在马歇尔-勒纳条件等要求可以满足时，本币的一定幅度的贬值（升值）会增加出口（进口），减少进口（出口），从而使外汇市场与经常账户收支恢复平衡。,这两条假定的含义：在外汇市场上，可以通过汇率的变动来自发保持外汇市场的平衡，货币供给量保持不变。,三、浮动汇率制下的开放经济平衡,浮动汇率制下经济的平衡条件,在浮动汇率制下，如果国际收支不平衡，则汇率就会发生变动，这会带来一系列变量的调整。因此，在浮动汇率制下，只有当曲线、曲线、曲线相交于一点时，开放经济才会处于平衡状态。,三、浮动汇率制下的开放经济平衡,2.开放经济的自动平衡机制,图316浮动汇率制下经济自动调整的货币价格机制,浮动汇率制下的货币价格机制的调整过程还可以描述如下：,LM,开放经济由单市场平衡至多市场平衡的条件及自动调整过程，这可归结为：,第二、从本章的分析可以看出，依靠经济的自发调节解决上述两个任务之间的矛盾，同时实现这两个任务是不可能的。,第三、在本章分析过程中，我们基本上假定不存在价格调整，这意味着我们的分析集中于经济的总需求方面，没有考虑总供给问题，实际上是一种短期分析。,第一、当经济处于开放状态时，这一经济的开放性在使经济发展获得许多有利条件的同时，也使维持经济稳定的努力更加困难了。,本章习题,一、判断1.本币贬值，以外币表示的本国出口额必定增加。2.本币贬值，以本币表示的本国出口额必定增加。3.进出口需求的价格弹性越大，本币贬值改善国际收支的效果越好。4.本币贬值将导致本国贸易条件恶化。5.在固定汇率制度下，国际收支逆差将导致本国货币供应量Ms减少。,二、简答1.马歇尔-勒纳条件2.J型曲线3.劳尔森-梅茨勒效应三、当考虑货币因素后，开放经济的平衡条件与封闭经济的平衡条件有何区别？,谢谢大家！,