宏观经济学名词解释67263

生产要素：生产要素是指为进行生产和服务活动而投入的多种经济资源。要进行生产活动，就要投入多种经济资源。一般将生产要素分为两大类：中间生产要素（或者称之为中间产品）和原始的生产要素。原始的生产要素所有者是消费者，消费者提供要素的目的是为了实现效用最大化。在经济学中，原始要素重要涉及如下四种：1） 劳动：人类在生产活动中所付出的体力和智力的活动，是所有生产要素中最能动的因素，劳动者是劳动这毕生产要素的基本所有者2） 资本：人类生产出来又用于生产中的经济货品，涉及机器、厂房、工具等生产要素。从公司的角度看，既涉及有形资产，也涉及无形资产，如商标、信誉和专利权等。一般货币资产并不计入生产要素中3） 土地：涉及土地、河流、森林、矿藏、野生生物等一切自然资源，她们来源于大自然的恩赐，是最稀缺的经济资源4） 公司家才干：综合运用其她的生产要素进行生产、革新、从事公司组织和经营管理的能力，以及创新和冒险的精神中间生产要素是指厂商生产出来又投入到生产过程中去的产品，此类要素的所有者是厂商，厂商提供中间生产要素的目的是实现利润最大化。某一产品对某一公司来说是中间产品，对另一公司来说也许就是产品。例如钢铁对于汽车厂来说是中间产品，但它对钢铁厂来说就是产品生产函数：生产函数是指在一定期期内，在技术水平不变的条件下，生产中所使用的多种生产要素的数量与所能生产的最大产量之间的关系，它既可以用于描述某一公司或行业的生产特性，也可以作为总生产函数应用于整个经济。在新古典经济学的生产分析中，一般把公司视为投入组合转化为产出的“黑匣子”，生产函数就是对公司的这种功能的描述。生产函数所标明的是一种技术关系。在任何技术条件下，都存在一种与之相应的生产函数。为研究以便，一般假设生产函数满足如下的假定：1） 单值持续函数，具有持续的一阶和二阶偏导数2） 严格凹函数或严格拟凹函数3） 递增的函数在经济分析中，一般把生产函数视为劳动（L）和资本（K）的函数，因此简朴的生产函数可以表达为Q=f(K,L)最常用的生产函数是C-D生产函数，其公式为 ，其中A是参数，L和K分别是劳动和资本的投入量， 和 的取值均不小于0不不小于1，Q表达产量。生产函数一般可以分为短期生产函数和长期生产函数。对于短期生产函数来说，至少有一种生产要素的投入量是固定的，产量的变化完全取决与可变要素的投入水平（短期内一般视资本为固定的生产要素，劳动为可变的生产要素）；对于长期的生产函数来说，所有的生产要素都是可变的。规模报酬不变：产量增长的比例等于多种生产要素增长的比例，即扩大投入某一倍数，产出也扩大相似的倍数。对于生产函数Y=F(K,L)而言，若zY=F(Zk,zL)成立，则该生产函数为规模报酬不变的生产函数，其中z为不小于1的常数。要素价格：要素价格是支付给生产要素的报酬，涉及支付给工人的工资和支付给资本所有者的租金。要素价格是由要素供求所决定的。假定经济中的生产要素是固定的，因此供应曲线是一条垂直线，需求曲线向下倾斜，供应和需求的交点决定了均衡的要素价格，如下图所示：竞争性：竞争性是经济学对于一般公司所作的一种假设，竞争性公司对市场价格完全没有影响，它仅仅是价格的接受者。经济学中，完全竞争市场是一种竞争不受任何阻碍和干扰的市场构造。完全竞争的条件是：1）市场上有大量互相独立的买者和卖者，她们是既定的价格接受者而不是决定者2）产品同质，所有卖者向市场提供的产品是同质的、无差别的产品，对买者来说没有任何差别3）要素自由流动，所有要素都可以自由流动，进入或者退出市场4）信息充足，卖家和买家都可以获得完备信息，双方不存在欺骗。除此之外，完全竞争者都假设具有理性。事实上，这种抱负的完全竞争市场很难在现实中存在。但是完全竞争的市场的资源运用最优、经济效率最高，可以作为经济政策的抱负目的，因此经济学家总是把完全竞争市场的分析当作市场理论的重要内容，并将它作为一种抱负状况，以便与和现实做比较。利润：经济学的利润是指经济利润，等于总收入减去总成本的差额。总成本既涉及显性成本也涉及隐形成本。因此经济利润和会计利润很不同样。经济利润可以正、负或者零。在经济学中，经济利润对资源配备和重新配备有着重要意义。如果某一行业存在正的经济利润，这意味着该行业内公司的总收益超过了机会成本，生产资源的所有者将要把资源从其她行业转入到这个行业中，由于她们在高行业中也许获得的收益超过了该资源从其她用途中获得收益。反之，如果一种行业的经济利润为负，生产资源将要从该行业中退出。经济利润是资源配备和重新配备的信号。正的经济利润是资源进入某一行业的信号；负的经济利润是资源从某一行业撤出的信号；只有经济利润为零时，公司才没有进入或者退出某一行业的动机。劳动的边际产量：劳动编辑产量是指在资本量不变的状况下，公司多雇佣一单位劳动所得到的增长的产量。MPL=右边第一项是K单位资本和L+1单位的劳动所生产的产出量；第二项是用K单位资本和L单位劳动所生产的产出量。这个式子阐明，劳动的边际产量是由L+1单位劳动生产的产出量和禁用L单位劳动生产的产出量的差别。随着劳动投入量的增长，劳动的边际产量一般先增长，达到最大值后，开始减少。边际产量递减：边际产量递减是指在其她条件不变的前提下，如果一种投入要素持续等量地增长，增长到一定产值后，所生产的产品的增量就会下降，即可变要素的边际产量会递减。边际产量递减存在的因素是：随着可变要素投入量的增长，可变要素投入量与固定要素投入量之间的比例在发生变化，在可变要素增长的最初阶段，相对于固定要素来说，可变要素投入过少，因此，随着，随着可变要素投入量的增长，其边际产量增长。当可变要素与固定要素的配合比例合适时，边际产量达到最大。如果再继续增长可变要素增长量，由于其她要素的数量是固定的，可变要素就变得相对过多，于是边际产量必然递减。边际产量递减规律是有条件的：2）技术不变为前提2）其她生产要素固定不变，只有一种可变要素3）可变要素增长到一定限度才浮现4）所有可变投入要素是同质的，如所有劳动者在操作技术、劳动积极性等各个方面都没有差别实际工资：用产品而不是货币衡量的工资，它等于名义工资和价格水平的比值 实际工资是公司雇佣劳动的成本，追求利润最大化的公司雇佣劳动要到劳动的MPL=实际工资这一点相应的劳动量。可支配收入： 通货膨胀：在一段时间内，一种经济中大多数的商品和劳务的价格水平持续明显地上涨。它涉及三层含义：1）通货膨胀是经济中一般价格水平的上涨，而不是个别商品或劳务的价格上涨2）通货膨胀是价格的持续上涨，而不是一次性的上涨3）通货膨胀是价格的明显上涨，而非某些微小的上涨通货膨胀的严重限度一般用通货膨胀率来衡量。根据不同原则，可以把通货膨胀划分为不同类型。根据通货膨胀的体现形式，可以分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀；根据通货膨胀的严重限度，可以分为爬行式的通货膨胀、奔跑式的通货膨胀和恶性通货膨胀；根据通货膨胀发生的因素，可以分为需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、混合型通货膨胀和构造型通货膨胀；根据通货膨胀与否被预期，可以分为预期通货膨胀和非预期型通货膨胀。恶性通货膨胀：恶性通货膨胀又称为“超速通货膨胀”，指物价总水平以极高的、完全失去控制的速率持续上升的现象。有学者觉得，物价总水平每月以50%以上的速率上升，为恶性通货膨胀。恶行通货膨胀较少见，它往往发生在战争期间或者战后初期。20世纪30年代的德国和20世纪40年代的中国都曾浮现这种物价上涨率以亿计的急剧通货膨胀。引起恶性通货膨胀的直接因素是货币供应过度增长。当中央银行以足够快的速度发行货币时就会导致恶性通货膨胀。引起恶性通货膨胀的深层次因素往往时政府的大量财政赤字。当政府有大量财政赤字时，就会通过发行货币来弥补赤字。发行货币过多时就会导致物价高速上涨，从而导致恶性通货膨胀。货币：货币是固定地充当一般等价物地特殊商品，货币具有流动性，它是财富的一种类型，但不是指所有地财富。货币类型可以分为法定货币和商品货币。货币有三种职能：1） 价值储藏手段：是指货币临时离开流通领域，被人们当作独立的价值形态和社会财富地一般代表存储起来的职能。2） 计价单位：货币提供可以表达物价和记录债务的单位的职能3） 互换媒介：货币可以购买所需产品和服务的职能。计价单位：计价单位指货币提供了可以表达物价和记录债务的单位的职能。货币具有体现商品价值、衡量商品价值量的功能作用。计价单位是货币首要的基本职能。货币作为计价单位，是将商品的价值体现为同名的量，使它们在质的方面相似，在量的方面可以比较。它是通过将商品的价值体现为价格实现的。法定货币：法定货币是国家在法律上赋予强制流通能力的货币，当用它来归还公、私债务时，债权人不得回绝。简言之，法定货币即法律规定通用的货币。在金属货币流通时，由于本位币的名义价值和内在价值相符，国家赋予其无限支付能力，每次支付的数额不受限制，任何人都不能回绝接受，是无限法偿货币；而辅币却多用贱金属锻造，名义价值高于其内在价值，只能凭其法律效力使用，故国家规定每次辅币使用量不得超过一定的限额，否则容许回绝接受，是有限法偿货币。在纸币流通时代，本位币和辅币都为价值符号，没有内在价值，两者都凭国家赋予的权利流通，都是无限法偿货币。金本位：金本位指把黄金作为本位货币的一种货币制度。广义的金本位涉及“金币本位制”“金块本位制”“金汇兑本位制”。一般所说的是狭义的金本位制，即金币本位制，它的特点是：金币的形状、重量和成色由国家的法律规定，但可以自由锻造和自由熔化；辅币和银行券可以自由兑换货币，黄金可以自由地输出输入国境。这些特点使本位货币的名义价值和实际价值相等，国内价值和国外价值趋于一致，保证了货币制度的相对稳定性。随着生产力的发展，经济规模的扩大，对黄金的需求量不断增长，而黄金的产量有限，并且在世界各地分布不平衡，加之战争等因素的增长，金币自由锻造与自由流通的基本不断削弱，银行券等价值符号对金币自由兑换的也许性日益减少，黄金在国际间的自由输出和输入受到限制，最后导致西方国家于第一次世界大战爆发后，宣布金本制破产，并在19291933年于世界经济危机之后，宣布放弃金本制。货币供应：在一定期期内，社会上可以的带的货币量。影响货币供应的因素由中央银行的政策取向和公众的行为（涉及商业银行行为）。中央银行控制货币供应是通过运用货币政策工具实现的，三大老式货币政策工具是：法定准备金率、再贴现率和公开市场业务。在美国，美联储控制货币供应的重要措施是通过公开市场业务买卖政府债券。相应于货币供应的概念是货币需求，若相对于前一时期来说，货币差额（货币需求-货币供应）变小，则金融形势体现为货币松动。贷币松动是与贷币紧缩相相应的。它是指当一种国家的经济发展浮现停滞、后退时，国家通过下调存贷款利率、央行存款准备金率等一系列措施增长市场的贷币量和流动性，刺激投资，拉动内需的政策。货币政策：货币政策有广义和狭义之分。其中，广义货币政策是指政府、中央银行和其她的有关部门所有有关货币方面的规定和采用的影响金融变量的一切措施（涉及金融体制改革，也就是规则的变化等等）；狭义的货币政策是指中央银行为实现既定的经济目的（稳定物价、增进经济增长、实现充足就业和平衡国际收支）运用多种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和，重要涉及信贷政策、利率政策和外汇政策。中央银行：居于一种国家金融体系中心的金融机构或者组织。中央银行控制全国的货币供应，实行国家货币政策，统领一国金融机构体系，是“发行的银行”，“银行的银行”，“国家的银行”中央银行有三个明显的特性：1）非赚钱性。中央银行活动的宗旨是稳定货币，发展经济，不与商业银行以及一切的经济部门争利，没有自身的赚钱目的2）相对独立性：中央银行代表国家制定、制定金融政策，依法调节经济、管理金融活动，不受利益集团、政府领导人等的干预3）权威性和垄断性：中央银行作为国家调节经济的重要机构，独享货币发行权，履行国家赋予的调节经济、稳定货币的任务。这样中央银行就有别于商业银行和其她的金融机构。公开市场操作：1）公开市场操作是指政府在公开市场上买卖有价证券，重要是政府债券。它是中央银行三大老式政策工具之一。2）中央银行在公开市场上买进有价证券，将产生三方面的效果：1.基本货币投放量增长。当货币乘数不变时，货币增长量将增长2.有价证券和票据的价格上升，市场利率的下降，刺激投资增长。3.向公众传达放松银根的消息，影响心里预期。例如中央银行通过买进有价证券，事实上等于向社会投放一笔基本货币，增长了货币的供应量，引起信用的扩张（国家多借钱）；相反，当中央银行卖出有价证券和票据时，就会减少市场上相应数量的基本货币，达到信用的收缩。3）公开市场操作的优越性表目前：积极性强，买卖总能成交；灵活性强，可以根据变化随时调节买卖的数量和方向；调控效果缓和，震动性小；影响范畴广，对商业银行、公众、证券市场都会有影响。其局限性在于：规定中央银行必须有强大的金融实力；有一种发达完善的金融市场；还必须有其她金融工具的配合。通货：流通领域中的现实货币的通称。通货是一国规定的法定货币，一般由法律规定的名称、种类与发行程序，让通货在流通领域执行流通手段和支付手段的职能。在当发愣。各国通货基本由主币、辅币和信用支付工具构成。各国法律有关同伙的具体规定存在一定区别，但将法定货币作为通货这一点是相似的。有些国家的通货，还涉及银行活期存款在内的存款通货；尚有些公家商业银行的大额定期存单，也作为通货进入市场流通。活期存款：活期存款是定期存款的岁陈，又称指派哦存款，是商业银行的一种存款形式。活期存款是一种不需要事先告知，凭支票便可随时提取或支付的存款。活期存款只要是为满足客户支取以便、灵活运用的需要，同步也是客户获得银行放款和服务的重要条件。由于活期存款的流动性较大，存取频繁，手续复杂，风险较大，并需要提供许多相应的服务，如存取服务、转账服务、提现服务以及支票服务等，因而成本也比较高，商业银行一般不知福或较少支付利息，有时还向客户收取手续费。美国在Q条例废除之前，不容许商业银行对活期存款支付利息。活期存款是商业银行的重要资金来源。通过吸取活期存款，不仅可以获得短期的可用资金以用于短期的放款和投资，并且还可以获得比较稳定的活期存款余额以用于中长期的放款投资。此外，吸取活期存款还具有扩大信用关系和扩张信用规模的功能。为了吸取活期存款，商业银行提供优质服务之外，对于活期存款的存户，有时还容许在存款余额用完后透支。准备金：银行收到但是没有带出去的存款称为准备金。百分之百准备金银行制度：银行只是接受存款，把货币当作准备金，懂得存款这提款或一句余额签发支票为止，这种系统称为百分之百准备金银行制度。资产负债表：会计定期核算时以货币形式总括地反映公司的资金运用及其来源的报表。表中采用资产和负债两方的平衡式，资产方表达资金的运用负债方表达资金的来源。从表上可以分析公司的财务状况和检查资金的使用状况。部分准备金银行制度：银行只是把它们的部分存款作为准备金。金融中介化：从储蓄者向借款者转移资金的过程就叫做金融中介化。银行资本：银行所有者必须有某些金融资源才可以开业，这些金融资源就称为银行资本。杠杆：杠杆是出于战略目的，使用借来的钱补充既有的资金。杠杆率是银行的总资产与银行资本之比。资本规定：银行监管者对银行施加的限制之一是银行必须持有足够的资本，这就是资本规定。资本规定的目的是保证伊娜很伤心可以偿付它们的存款者和其她债权人。规定的资本数量取决于银行所持有的资本种类。如果银行持有政府债券之类的安全资产，监管者对于其资产规定就少于银行持有给信用水平可疑者的贷款之类的风险资产的情形。基本货币：基本货币B是公众以通货形式持有的美元C和银行以准备金形式持有的美元R的总量。存款准备金率：rr是银行持有的准备金占存款的比例。它有银行的经营政策和监管银行的法律决定。通货存款比：cr是人们持有的通货量C对其活期存款量D的比例。它反映了家庭对其但愿持有的货币形式的偏好。货币乘数：比例因子：（cr+1）/(cr+rr)高能货币：基本货币有时也成为高能货币。贴现率：银行在美联储的贴现窗口贷款，美联储在这些贷款上收取的利率。贴现率越低，所借准备金越便宜，银行在美联储贴现窗口所借的资金就越多。贴现率下降可以增长基本货币和货币供应。法定准备金率：美联储施加在银行的最低存款准备金率的管制。法定准备金率的上升往往提高存款准备金率，从而减少了货币乘数和货币供应。法定准备金率的变动美联储政策工具中使用频率最低的。超额准备金：高于最低规定的准备金被超额准备金。准备金利息：当一家银行以在美联储的存款的形式持有准备金时，美联储目前开始就这些存款给改银行支付利息，这些利息就叫做准备金利息。数量方程：数量方程式又称为交易方程式，是用来表达交易量与货币之间地关系的方程，它有如下的表达形式：MV=PT。M表达流通中的货币数量，V为货币的流通速度，P为一般物价的水平，T为社会交易总次数。交易方程式直观地表达了流通中地货币数量与一般物价水平之间的关系。如果用Y表达实际的GDP，P是GDP平减指数，而PY是名义GDP，数量方程式变为：货币货币流通速度=价格x产出MV=PY货币的交易流通速度：货币的交易流通速度衡量货币在经济中流通的速度，即在一种给定的时间内一张钞票转手的次数。总交易方程式为：MV=PT，M为流通中的货币数量，P为一般物价水平，T为社会总交易次数，这里的V即货币的交易流通速度。货币的收入流通速度：货币的收入流通速度是指在一种给定十七中货币进入某个人收入中的次数，数量方程为MV=PY，M为流通中的货币数量，P为一般物价水平，Y表达实际GDP，这里的V即为货币收入流通速度。实际货币余额：实际货币余额是指根据货币可以购买的产品与服务量表达的货币量，用M/P表达。货币需求是对实际货币余额的需求，实际货币余额是衡量货币的实际购买力。实际货币余额（M/P）是家庭财富的一部分，随着物价水平P的下降，实际货币余额（M/P）增长，消费者会感到富有，并更多地进行支出（消费）。这被称作是“实际货币余额效应”。货币需求函数：货币需求函数是一种表白人们但愿持有地实际货币余额数量地决定因素方程。以一种简朴的货币需求函数为例：（M/P）d=Ky，k为常数，它告诉我们对于每一美元的收入，人们想要持有的货币是多少。这个方程阐明，实际货币余额需求量与实际收入成比例。货币数量论：货币数量论是有关货币数量与物价水平关系的一种理论。货币数量论用数量方程式作为分析工具。数量方程为MV=PT，M为流通中的货币数量，V为货币的流通速度，P为一般物价水平，T为社会总交易的次数。如果用Y表达实际GDP，P表达GDP平减指数，那么PY是名义GDP，那么数量方程就变为MV=PY货币数量论假设货币流通速度不变，那么货币数量M的变动必然引起名义GDP的同比例变动。货币数量论进一步觉得生产要素和生产函数共同决定实际GDP，这样货币数量论意味着，物价水平和货币供应同比例变动，也即货币增长率决定通货膨胀率。货币锻造税：货币锻造税是指政府由于其印制的垄断权而获得的收入。铸币税是一种无形的税收，它是政府通过垄断货币发行权而获得的货币面值不小于币材成本的差值部分。印刷货币所需的成本极低，而所印出的钞票自身具有购买力，政府可以用它来换取商品和服务。在金属货币时代，货币产生于实体经济，货币与商品实行等价互换，因此基本上不存在货币的发行收入。但到了局限性值货币特别是信用货币时代，货币发行从技术上脱离了实体经济的束缚，成为一种能为发行者带来发行收入的特权。西方政府曾以“铸币税”的形式对私人银行发行现钞课税，作为容许它们拥有货币发行特权的互换。当中央银行建立后，中央银行垄断了货币发行权，铸币税就所有归政府所有，称为政府的一项收入。名义利率和实际利率：经济学家把银行支付的利率称为名义利率，它是未剔除通货膨胀因素的利率，而把剔除了通货膨胀因素的利率称为实际利率。平时能观测到的都是名义利率，但对购买力产生实际影响的确是实际利率。如果i表达名义利率，r表达实际利率，而表达通货膨胀率，那么这三个变量之间的关系可以写为：r=i-。因此，实际利率是名义利率与通货膨胀率之间的差额。费雪方程和费雪效应：费雪方程式是反映名义利率和实际利率关系的方程，如果i表达名义利率，r表达实际利率，而表达通货膨胀率，那么，费雪方程式可以写为：i=r+。费雪方程式阐明名义利率可以由于两个因素变动：由于实际利率变动或者通货膨胀率变动。费雪效应是假定实际利率不受通货膨胀的影响，它随着储蓄与投资的平衡状况而调节时，名义利率和通货膨胀率一对一的变动。在现实中，由于一般职能观测到预期通货膨胀率，因此费雪效应一般指名义利率和预期通货膨胀率一对一的变动。事前实际利率时进行贷款时债务人和债权人预期的实际利率，而时候实际利率是事实上实现的实际利率。最然债务人和债权人不能确切地预期将来地通货膨胀，但它们的确对通货膨胀有某种预期。假设表达实际的将来通货膨胀率，E表达将来通货膨胀率的预期。事前的实际利率是i-E，而事后的实际利率是i-。当实际通货膨胀率不同于预期的通货膨胀率E时，这两个利率不同。鞋底成本：也成“皮鞋成本”，是形象地衡量发生通货膨胀时为了减少货币持有量而产生的成本。较高的通货膨胀率引起较高的名义利率，而名义利率增长又减少了实际货币余额，人们为了减少实际货币余额减少所带来的损失，必然更频繁地跑到银行去取款例如，她们会一周两次各取50美元而不是一周一次取100美元，这种来自减少货币持有量的不以便就是通货膨胀的鞋底成本，由于更常常地去银行使皮鞋磨损地更快。菜单成本：菜单成本使公司为变化销售商品的价格，需要给销售人员和客户提供新的价目表所耗费的成本，它用来衡量高通货膨胀使得公司更加频繁变动物价的成本。它是新凯恩斯主义为反击新古典主义的批判，并证明其所主张的价格黏性的重要理由。有关菜单成本能否引起价格的短期黏性，经济学家们的观点是不一致的。一部分经济学家觉得，菜单成本一般非常小，不也许对经济产生巨大的影响。另一部分经济学家却觉得，菜单成本虽然很小，但是由于总需求外部性的存在，会导致名义价格浮现黏性，从而对整个经济产生巨大的影响，真是引起周期性的波动。【注】总需求外部性是指一种公司的价格下降有助于经济中的其她公司。当一种公司减少她收取的价格时，它略微减少了平均物价水平，从而增长了实际货币余额。实际货币余额的增长扩大了总收入。经济的扩张又增长了对所有公司产品的需求。这一概念是新凯恩斯学派在论述菜单成本的对的性时所提出的实际变量和名义变量：古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，这被称为“古典二分法”。实际变量是用实体单位衡量的变量，例如：数量和实际国民收入；名义变量是用货币表达的变量，例如物价水平和通货膨胀率，并且觉得货币供应的变化不影响实际变量。在现实中，长期货币供应不会影响实际变量产生影响，而在短期，货币供应量会对实际变量产生影响。古典二分法：古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，这叫做“古典的二分法”。实际变量用实物单位衡量的变量，例如数量和实际国民收入；名义变量是用货币表达的变量，例如物价水平和通货膨胀率，并且觉得货币供应的变化不影响实际变量。在现实中，在长期，货币供应不会对实际变量产生影响，而在短期，货币供应量会对实际变量产生影响。古典二分法是古典宏观经济学的一种重要观点，它简化了经济理论，开率实际变量而考虑名义变量。货币中性：货币中性是指货币对实际经济变量不产生影响。古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，觉得货币只会对名义变量产生影响，而不会对实际变量产生影响。事实上，在长期，货币中性是成立的，而在短期，货币并非中性，即货币对实际经济变量会产生影响。不同窗派对货币非中性的解释是不同的，凯恩斯觉得是由于短期价格刚性，而货币学派和理性预期学派则觉得是由于人们预期的错误或政府的干预，使得短期货币非中性。