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2022-7-3112022-7-312折旧折旧职工持股职工持股2022-7-3132022-7-314 2022-7-315赊购商品赊购商品最为典型的信用形式，构成企业一最为典型的信用形式，构成企业一项重要的短期资金来源。项重要的短期资金来源。预收货款预收货款指企业预先向购货方收取一部分货款或全指企业预先向购货方收取一部分货款或全部货款，而商品在一定时期后交付，这实部货款，而商品在一定时期后交付，这实质上相当于企业向购货方借入了一笔资金。质上相当于企业向购货方借入了一笔资金。2022-7-3162022-7-317放弃现金放弃现金折扣成本折扣成本=折扣百分比折扣百分比1折扣百分比折扣百分比 360信用期信用期折扣期折扣期2022-7-318优点优点伴随商品交易而自然产生，不需为此特别办理伴随商品交易而自然产生，不需为此特别办理手续，使用比较方便。手续，使用比较方便。与银行借款筹资相比，限制条件少，选择余地与银行借款筹资相比，限制条件少，选择余地大。大。如果没有或未放弃现金折扣，则企业使用商业如果没有或未放弃现金折扣，则企业使用商业信用筹资并不发生筹资成本。信用筹资并不发生筹资成本。缺点缺点商业信用筹资期限较短。商业信用筹资期限较短。对赊购商品引起的应付帐款，如果放弃现金折对赊购商品引起的应付帐款，如果放弃现金折扣，必须负担较高的机会成本。扣，必须负担较高的机会成本。2022-7-319 2022-7-3110 商业承兑商业承兑汇票汇票由收款企业签发，经付款企业承由收款企业签发，经付款企业承兑，或由付款企业签发并承兑的兑，或由付款企业签发并承兑的汇票。汇票。银行承兑银行承兑汇票汇票 由收款或付款企业签发、由付款由收款或付款企业签发、由付款企业向其开户银行申请，经银行企业向其开户银行申请，经银行审查同意，并由银行承兑的汇票。审查同意，并由银行承兑的汇票。2022-7-31112022-7-3112 2022-7-3113 ：2022-7-31142022-7-3115 2022-7-31162022-7-31172022-7-31182022-7-31192022-7-3120）2022-7-31212022-7-3122按是否记有按是否记有持券人的姓持券人的姓名或名称分名或名称分记名债券记名债券记载持券人的姓名或名称的为记载持券人的姓名或名称的为记名债券记名债券无 记 名 债无 记 名 债券券不记载持券人的姓名或名称的不记载持券人的姓名或名称的为无记名债券为无记名债券按能否转换按能否转换为公司股票为公司股票分分可 转 换 债可 转 换 债券券能转换为公司股票的公司债券能转换为公司股票的公司债券不 可 转 换不 可 转 换债券债券不能转换为公司股票的公司债不能转换为公司股票的公司债券（利率一般低于可转换债券）券（利率一般低于可转换债券）2022-7-3123 按国际通行做法，公司债券还有另外一些分类：按国际通行做法，公司债券还有另外一些分类：名称名称内容内容担 保担 保债券债券指公司以某类财产为发行担保的债券，据担保财产不同，又分为：指公司以某类财产为发行担保的债券，据担保财产不同，又分为：抵押债券：担保财产一般是以不动产及其他实际资产。抵押债券：担保财产一般是以不动产及其他实际资产。抵押信托债券：以实际资产外的证券类资产做担保，如子公司股抵押信托债券：以实际资产外的证券类资产做担保，如子公司股票等。票等。设备信托债券：为购买大型设备而发行，借款人只有在偿还债务设备信托债券：为购买大型设备而发行，借款人只有在偿还债务后，才能取得设备的所有权。后，才能取得设备的所有权。无担无担保债保债券券没有特定资产做担保，只凭发行人的总体信用，信用良好的没有特定资产做担保，只凭发行人的总体信用，信用良好的公司才可以发行此类债券，利率通常高于担保债券。公司才可以发行此类债券，利率通常高于担保债券。收 益收 益债券债券为特定项目融资发行的债券，投资者承担风险较为特定项目融资发行的债券，投资者承担风险较大，收益也相当高。大，收益也相当高。浮动浮动利率利率债券债券利率可以定期调整，如利率可以定期调整，如3个月或个月或6个月调整一次。个月调整一次。2022-7-3124 二、二、平平价价以债券的票面金额以债券的票面金额为发行价格为发行价格当票面利率与市场利率当票面利率与市场利率一致时，平价发行。一致时，平价发行。溢溢价价以高出债券的票面以高出债券的票面金额为发行价格金额为发行价格当票面利率高于市场利当票面利率高于市场利率时，溢价发行。率时，溢价发行。折折价价以低于债券的票面以低于债券的票面金额为发行价格金额为发行价格当票面利率低于市场利当票面利率低于市场利率时，折价发行。率时，折价发行。2022-7-31252022-7-3126例：华兴公司欲发行面值为例：华兴公司欲发行面值为10001000元的，票面利率为元的，票面利率为10%10%，期限，期限为为5 5年的债券。年的债券。（1）当市场利率为）当市场利率为10%10%时时 P P1 1=1000=10000.6209+1000.6209+1003.7908=1000(3.7908=1000(元元)（平价（平价)（2）当市场利率为）当市场利率为5%5%时时 P P2 2=1000=10000.7835+1000.7835+1004.3295=1217(4.3295=1217(元元)（溢价）（溢价）（3）当市场利率为）当市场利率为15%15%时时 P P3 3=1000=10000.4972+1000.4972+1003.3522=823(3.3522=823(元元)（折价）（折价）2022-7-31272022-7-3128Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C最高级最高级 高级高级 中高级中高级 中级中级 中下级中下级 投机级投机级 高度投机高度投机 最低级最低级AAA AA A BBB BB B CCC CC C D最高级最高级 高级高级 中高级中高级 中级中级 中下级中下级 投机级投机级 高度投机高度投机 无收入无收入 破产破产2022-7-31292022-7-31302022-7-3131 还款期限还款期限一一以上、五年以下、十年以上以上、五年以下、十年以上偿还方式偿还方式分期偿还本息（各期等额、变额）包括定期支付利分期偿还本息（各期等额、变额）包括定期支付利息、到期一次性偿还本金；平时逐期偿还小额本金息、到期一次性偿还本金；平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下大额部分。和利息、期末偿还余下大额部分。提供抵押品提供抵押品股票、公司债等有价证券，房屋、建筑物和股票、公司债等有价证券，房屋、建筑物和机器设备等不动产。机器设备等不动产。借款利率借款利率固定利率、变动利率（分期调整利率、浮动利率）固定利率、变动利率（分期调整利率、浮动利率）编制计划编制计划编制编制“还款计划表还款计划表”确保还款顺利进行确保还款顺利进行限制条款限制条款一般性限制条款、例行性限制条款、特殊性限制条一般性限制条款、例行性限制条款、特殊性限制条款款2022-7-3132一 般 性一 般 性限 制 条限 制 条款款营运资本的限制、现金支付限制、资本支营运资本的限制、现金支付限制、资本支出规模的限制、长期负债的限制出规模的限制、长期负债的限制例 行 性例 行 性限 制 条限 制 条款款定期提供财务报告、及时支付到期债务和税金、定期提供财务报告、及时支付到期债务和税金、不得以资产作为其他承诺担保和抵押、不得在正不得以资产作为其他承诺担保和抵押、不得在正常的情况下出售较多资产、补偿性余额的要求。常的情况下出售较多资产、补偿性余额的要求。特 殊 性特 殊 性限 制 条限 制 条款款是在个别借款合同中特别规定的条款。是在个别借款合同中特别规定的条款。2022-7-3133筹资速度快筹资速度快筹资灵活性大筹资灵活性大筹资成本较低筹资成本较低再加上具有杠杆作用再加上具有杠杆作用筹资风险较高筹资风险较高限制条件较多限制条件较多筹资数量有限筹资数量有限2022-7-3134 2022-7-3135复利计息，到期一次还本付息；复利计息，到期一次还本付息；单位：万元单位：万元到期应偿还本金到期应偿还本金=1000000（F/P,I,5）=10000001.1.611=1611000(元元)100110021003100410051611611100 0合计合计16116111002022-7-3136 010011010100210101003101010041010100511010100 0合计合计15050100每期应偿还利息每期应偿还利息=100000010%=10000010%=100000(元元)单利分期付息，到期一次还本；单利分期付息，到期一次还本；单位：万元单位：万元2022-7-3137 010000001263800100000163800836200226380083600180200656000326380065600198200457800426380045800218000239800526380024000239800 0合计合计1319000319001000000完全分期等额偿还完全分期等额偿还（本息等额（本息等额）单位：元单位：元每 期 偿 还 的 等 额 本 息每 期 偿 还 的 等 额 本 息=1 0 0 0 0 0 0/（F/A,I,5）=1000000/3.7908=263796.56(元元)2022-7-3138完全分期等额偿还完全分期等额偿还（本金等额（本金等额）单位：元单位：元 010000001300000100000200000800000228000080000200000600000326000060000200000400000424000040000200000200000522000020000200000 0合计合计13000003000001000000每期偿还的等额本息每期偿还的等额本息=1000000/5=2000002022-7-3139 0500000113190050000819001418100213190041800901003280003131900328009910022890041319002290010900011990051319001200119900 0合计合计65950015950500000部分分期等额偿还部分分期等额偿还（1/2借款期内完全等额偿还，其余部分分期付息，借款期内完全等额偿还，其余部分分期付息，到期一次还本）到期一次还本）表表1完全分期等额完全分期等额单位：元单位：元2022-7-3140 0500000150000500000500000250000500000500000350000500000500000450000500000500000555000050000500000 0合计合计750000250000500000部分分期等额偿还部分分期等额偿还（1/2借款期内完全等额偿还，其余部借款期内完全等额偿还，其余部分分期付息，到期一次还本）分分期付息，到期一次还本）表表2分期付息，到期一次还本分期付息，到期一次还本单位单位:元元2022-7-3141合并表合并表1 1和表和表2 2得：得：010000001181900100000819009181002181900918009010082800031819008280099100728900418190072900109000619900568190062000619900 0合计合计140950040950010000002022-7-3142
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