债务重组和盈余管理

存档编号_学士学位论文浅谈债务重组与盈余管理教学学院 届 别 专 业 学 号 姓 名 指导教师 完成日期 作者声明本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。毕业论文（设计）成果归赣南师范学院所有。特此声明。作者专业：作者学号：作者签名：20 年 月 日浅谈债务重组与盈余管理Introduction to debt restructuring and earnings management2013年12月25日目 录摘 要1关 键 词1Abstract 1Key words1一、债务重组与盈余管理相关理论1（一）债务重组定义1（二）债务重组准则区别2（三）盈余管理概念3二、债务重组方式下盈余管理的动机、方式与影响3（一）债务重组盈余管理动机3（二）债务重组盈余管理的方式4（三）债务重组变化对盈余管理的影响4（四）市场反应5三、完善债务重组准则的对策与建议5（一）完善会计准则6（二）修改公司退市指标6（三）规范债务重组经济事项的披露6（四）提高会计队伍素质建设7四、结论7主要参考文献8- 1 -摘 要 在当前我国经济持续快速发展的前提下，债务重组对上市公司而言具有重要的意义，一方面可以减轻债务人的债务负担，改善经营状况，可以避免费时耗资的破产程序，另一方面也可以将债权人的经济损失降到最低。我国债务重组经过了两次修订，“公允价值”计量属性重新引入与债务重组收益的重新确认，以及债务重组损益由不计入利润到计入利润，都给企业留下了盈余管理的空间。本文以此为出发点，从债务重组下的盈余管理动机，手段和市场影响，深入了解债务重组准则的实施对盈余管理的影响，上市公司通过现行债务重组准则对利润进行操纵，达到盈余管理的目的所存在的问题进行思考，对退市指标，债务重组准则、信息披露、监督管理会计人员提出自己的看法和意见。 关键词：盈余管理；债务重组；公允价值Abstract In the current under the premise of the rapid development of economy in our country, the debt restructuring of listed companies is of great importance, on the one hand can reduce the debt burden of the debtor, improve the operating conditions, can avoid time-consuming cost of bankruptcy, on the other hand can also be a creditor of economic losses to a minimum. Two revision after the debt restructuring in China, fair value measurement attribute reintroduced to confirm with debt restructuring gains, and debt restructuring gains and losses from not recorded into the profits to the recorded into the profits and have left a space of earnings management to the enterprise.As a starting point, this article from the debt restructuring of the earnings management motivation, means and market impact, in-depth understanding of the implementation of debt restructuring standards impact on earnings management, the listed company through the current debt restructuring guidelines to manipulate profits, reach the purpose of earnings management, the problem existing in the delisting, debt restructuring standards, information disclosure, supervision and administration of accounting personnel put forward their own views and opinions.Key words:Dedt restructuring; earnings management; the fair value- 1 -一、债务重组与盈余管理相关理论（一）债务重组定义 美国财务会计准则委员会（FASB）在1977年开始实施的财务会计准则公告第15号债权人和债务人对困难债务重组的会计处理中已经对债务重组会计处理作出了相关规定，“债权人在债务人发生财务困难的时候，出于经济上或法律上的考虑，对债务人作出一般情况下不愿做出的让步事项”。我国在2006年2月15日发布的会计准则，即企业会计准则第12号债务重组中规定：是指在在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院裁定做出让步事项。1. 债务重组的方式我国2006年债务重组准则中规定了四种重组方式，主要包括： （1）以资产清偿债务 以资产清偿债务是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。债务人通常用于偿债的资产主要有：现金、存货、固定资产、无形资产等。这里的现金，是指货币资金，即库存现金、银行存款和其他货币资金。在债务重组的情况下，以现金清偿债务，通常是指以低于债务的账面价值的现金清偿债务，如果以等量的现金偿还所欠债务，则不属于本文所指的债务重组。 (2)将债务转为资本 将债务转为资本是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。但债务人根据转换协议，将应付可转换公司债券转为资本的，则属于正常情况下的债务转资本，不能作为债务重组处理。债务转为资本时，对股份有限公司而言为将债务转为股本；对其他企业而言，是将债务转为实收资本。债务转为资本的结果是，债务人因此而增加股本（或实收资本），债权人因此而增加股权。 （3）修改其他债务条件 修改其他债务条件是指不包括上述第一、第二种情形在内的债务条件进行债务重组方式，如减少债务本金、降低利率、免去应付未付的利息等。 （4）三种方式的组合 以上三种方式的组合是指采用以上三种方式共同清偿债务的债务重组方式也称为混合重组方式。 - 1 -（二）债务重组准则区别 1债务重组定义和范围 2006年准则将债务重组定义为：在“债务人”发生财务困难的情况下，债务人按照其与债权人达成的协议或法院的裁定做出让步的事项。从字面上的定义可以看出，债务人发生债务困难和债务人作出让步的这两个限定条件在准则中被突出。在旧准则的定义中，只要双方认为需要就可以达成债务重组的协议，这种定义忽略了制度规范企业行为的观念。另外，突出“让步”的概念是2006年准则的重要特征，这里的让步是实质性让步应当有法院裁定等文件为依据的，债务重组中必须判断债务人是否做出让步的行为。 在范围上，与前准则相比，2006年准则缩小了债务重组的范围，它只包括同时具备发生财务困难和做出让步两个条件的业务，2001年准则既包括做出让步的、又包括未作出让步的债务重组的公司。 2计量方式 公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或债务清偿的金额。随着我国的市场环境的完善和会计人员素质的提高，使用公允价值量是必然的，会计本身就是要传递真实、公允的会计信息，公允价值作为一种新的计量属性，最大的特点是来自与公允交易市场的确认，它之所以会利用来操纵利润，并不是因为它本身的不公允，而是因为一些环境和人为的因素，但是这并不能成为使用这个合理计量方式的阻碍。2006年准则中，关于转让的非现金资产或股权计量属性的选择上，重新引入“公允价值”计量模式，以此代替旧准则中的“账面价值”从而保持了会计信息的相关性和有用性。 3债务重组利得的确认 2001年准则中将债务重组的损益分为两部分:债务重组的损失计入当期损益，债务重组的收益则计入资本公积。但是2006年准则中规定将规定债务重组的收益和损失均计入当期损益。对债务企业来说，债务重组的收益一般会确认为营业外收入，即在上市公司的利润表中不对债务重组净收益的数额进行单独披露而是与其他营业外收入合并反应在营业外收入项目中。这种收益计入当期损益的做法可能和1998年的准则一样，增加或者会大大增加当期实现的利润，从而为企业利用关联方之间的债务重组交易操纵利润提供机会。 4披露方式的要求 2006年准则中关于披露的要求的变化是与计量属性的选择和债务重组的确认变化前呼后应。因为在2006年准则中规定债务重组收益不再确认为资本公积而是确认为营业外收入，因此债务人也被要求披露的不是因债务重组而确认的资本公积总额，而是确认的债务重组利得总额。同时增加了“债务重组中转让的非现金资产的公允价值、由债务转成股份的公允价值和修改债务条件后债务的公允价值的确定方法及依据”。（三）盈余管理概念盈余管理是目前国内外经济学者和管理学学者广泛研究的课题，纵观文献中对盈余管理的定义，对盈余管理的不同界定或解释，在下列三个方面是一致的。1盈余管理的主体是企业的管理当局。企业管理当局，无论是董事会、总经理还是高级管理人员，他们作为企业信息的加工者和披露者，有权利选择会计政策和方法，有权利变更会计估计，有权利安排交易发生的时间和方式等。而信息的不对称和信息披露的不完全为他们进行盈余管理提供了条件。 在盈余管理的过程中，企业管理当局是有目的、有意地选择对自身有利的会计政策或交易安排，即管理当局是有意图的。 管理当局进行盈余管理的目的在于获得自身利益。虽然盈余管理的直接结果是使得一些利益相关者对企业的经济收益产生误解，但其最终目的是使得自身利益最大化。二、债务重组方式下盈余管理的动机、方式与影响（一）债务重组盈余管理动机 我国为了保证会计盈余信息质量对非经常性损益的确定和批露做出了严格的规定，监管部门要求上市公司在年报中披露扣除非经常性损益后的净利润以及其他需要扣除非经常性损益的财务指标。上市公司发行上市时也要考虑扣除非经常性损益后的净利润，这些措施可以保证上市公司会计信息的真实性、准确性，有利于资本市场的健康发展，但是有些政策法规仍旧给盈余管理留有空间，如是否退市有关规定，没有考虑到非经常性损益的影响，出于某些目的，上市公司仍存在利用非经常性损益进行盈余管理的动机。利用债务重组损益进行盈余管理是作为上市公司实现这些目的的重要手段。 1债务重组盈余管理的根本目的是为了避免亏损，维持公司的上市资格。我国证监会规定，如果上市公司连续三年亏损将要取消上市资格。上市公司不想失去上市资格，因为退市将会失去广大的投资者，失去成长的机会，所以在这种情况下，上市公司存在动机进行盈余管理以实现扭亏为盈，摘星脱帽。 达到配股权资格也是债务重组盈余管理的动机之一，能否获得配股资格对上市公司来说也是至关重要的，它将影响到上市公司后续资金的注入。我国证监会为了实现资源的优化分配，对上市公司设定了配股条件，要求净资产收益连续三年达到10%，所以为了达到配股条件，上市公司有盈余管理的动机。 这些公司通过债务重组盈余管理手段实现避税的目的。这种情况一般发生在控股股东与控股子公司之间，控股公司通过“让利”将形成的损失计入当期损失，可以减少应缴的企业所得税，而子公司减免债务后可以避免亏损，保住上市资格，可以进行再融资，双方都能在债务重组过程中获得好处。（二）债务重组盈余管理的方式 1利用财务困难界定不明进行盈余管理 从债务重组定义可以看出，债务人“发生财务困难”是进行债务重组的前提，也是债务人进行让步的前提，但是并没有对债务困难进行具体界定需要会计人员的职业判断，在实务操纵中这就给企业进行盈余管理留下了空间，使其可以随意的进行债务重组，获取债务重组收益。 2利用债务重组损益来调整利润 2001年的债务重组准则规定经债务重组收益计入资本公积，2006年债务重组重新将债务重组计入当期收益，会影响会计利润总额。这项重组收益将直接反映在其当期利润表中，一项巨额债务重组收益将使公司账面利润大幅度提升，这就使上市公司利用债务重组进行盈余管理提供了可能。 3利用公允价值的计量属性来操纵利润 债务重组准则在非现金资产等业务中引入了“公允价值”计量属性，公允价值是在一项公平交易中，熟悉情况、自愿的双方交换资产或清偿债务。由于我国资本市场发展程度不够高，难以为非现金资产的公允价值计量提供活跃的市场公开报价，因此对公允价值的判断存在较大的不确定性。当不存在活跃市场且没有可参考的公允价值时，就需要用会计从业人员的职业判断来确认公允价值，增加了主观判断性，而且我国会计从业人员现阶段的水平并不能很好地满足实际需要，给公允价值的滥用留下了空间。 4利用关联方交易进行盈余管理 有些债权人与债务人存在关联方关系，在关联方之间较为普遍的是控股股东与其上市子公司共同进行的债务重组行为。上市子公司与母公司协商达成一致后，利用关联方交易进行债务重组，豁免该上市公司的债务，将母公司的利润转移给上市公司，这样上市公司就可以提高利润，缓解上市公司的财务危机，向外界传递了粉饰后的财务数据，达到操纵利润的目的。 5利用闲置或贬值的资产清偿债务 按照谨慎性原则，企业应将闲置或已发生贬值的资产计提减值准备，减值准备计入当期费用，这样可以冲减企业当期的利润。这些用来抵偿债务的资产可以不计提减值准备和折旧，由此企业可以去掉闲置或已贬值资产带来的包袱，并且还能减轻公司的债务压力。（三）债务重组变化对盈余管理的影响 1998年颁布的债务重组准则将债务重组收益作为营业外收入计入当期损益，使得不少企业尤其是一些上市公司利用该规定操纵利润。2001年修订后的准则规定，债务重组利得的会计处理全部计入“资本公积”，从而使得企业通过债务重组手段进行盈余管理的行为得到有效遏制。2006年准则中，又重新将债权人让步从而导致债务人被豁免或缩减的负债计入营业外收入，作为当期收益；对于转让非现金资产抵偿债务时，即确认债务重组利得又确认转让非现金资产损益，而且用以抵偿的资产的转让损益应根据资产的性质确认为正常情形下的出售损益，如主营业务收入（成本）、投资收益等。2006年债务重组准则将为上市公司特别是亏损的上市公司通过债务重组调节利润，进行盈余管理提供了更广阔的空间。债权人一旦让步，其收益将直接反应到当期利润中，使得公司的账面价值发生很大变化，造成利润表“虚假繁荣”，并提高每股盈利。（四）市场反应 利润作为会计的一个基本要素，是衡量一个公司经营能力和价值尺度，利润信息以作为影响股价和交易量的一个重要因素。为了使披露的信息具有预测价值从而满足各利益相关者的决策需要，净利润分为持续性利润，非持续性利润。市场反应可以股价的变动来衡量。 相同金额的会计盈余持续性不同，投资者对于未来盈余的预期就不同，那么对应的市场反应就不同，收益预期持续性越高，市场反应越激烈。将损益区分为经常性和非经常性利润，经常性利润具有持续性和可重复性，是企业的核心，而非经常性损益具有偶然和不可重复性，带来的利润是暂时的，无法反应企业未来的发展前景。通常来说，企业收益中经常性收益比重越大，企业未来盈利越稳定，市场希望看到的上市公司的真实盈利能力以及可持续发展的能力。 企业债务重组所得到的损益根据债务重组分为三部分，一、以资产清偿债务，需要牺牲债务人一定的物质基础，在清偿一部分债务的同时，也会一定程度的影响到企业自身的生产经营所需，形成恶性循环；二、债务转成资本，分散了股权，削弱了大股东的控制力；三、修改其他债务条件，债务人的现金需求量相对较大，对资产的流动相要求高。三个方面不利于持续性利润的形成。 大量实证研究表明：经常性损益与股价的相关性大于非经常性损益，但是非经常性损益在利润中所占比例会影响公司股价。三、完善债务重组准则的对策与建议 在当前的经济背景下，企业不可避免地会利用盈余管理进行利润操纵，由此降低会计信息的可靠性和相关性，使会计信息质量大打折扣，最终影响会计信息使用者对上市公司业绩的判断。为了使上市公司债务重组盈余管理的空间得到控制，企业的经营成果真实的披露，但是我们不能“因噎废食”，而是需要加强对其监管和惩罚力度，深入调查，分析企业进行债务重组活动的经济实质。我们可以尝试做出如下规定：（一）完善会计准则 债务重组准则规定债务人只有在发生财务困难情况下才能进行债务重组，但这一规定只是定性的要求，而不是定量的约束。债务重组的实质动机很难在现实中体现，尤其是当关联方企业之间进行交易时可能借债务重组的名义实现利润的转移。因此企业在什么情况下才能进行债务重组需要一个量化的标准，比如企业的现金流低到某种程度，或者资产负债率高于某个指标才能进行债务重组。同时，由于债务重组收益属于非经常性损益，且有时金额较大，为了避免利润的大幅度波动影响投资者对企业的判断，建议将债务重组损益分期确认以降低偶然因素对当期利润的影响，防止向外界传递企业经营不稳的信号。而对经营陷入困境、资金周转困难采用哪些指标，如何利用数字化以及是否采用有些非财务指标，需要政府有关部门的一致努力。（二）修改公司退市指标 企业利用债务重组盈余管理的直接途径是通过“营业外收入”这一指标来实现利润操纵，由于“债务重组损益”属于非经常性，由此建议证监会在制定暂停或终止上市的限制条件时，应将“最近三年连续亏损”改为“扣除非经常性损益后最近三年连续亏损”此时由于债务重组并不能给公司带来任何好处，这有助于从源头上杜绝债务重组现象。（三）规范债务重组经济事项的披露 政府相关部门对年报中债务重组经济事项的披露做出进一步地统一规范，加强对债务重组经济事项详尽、单独、持续地披露，以使利益相关者能够得到更多的相关信息，做出正确的判断和决策。 1各部门应规范协调会计信息的披露要求。统一上市公司年报中对债务重组事项的具体披露位置、具体格式，以确保信息披露整体性和一致性，方便信息使用者获取相关信息，也有利于监管部门对债务重组交易进行监督。 2新准则和相关规定虽然强调了要披露债务重组损益的金额，但是对于同一年度存在多笔债务重组交易的企业，建议增加对各项债务重组涉及的金额数据和金额来源的披露要求，尤其对债务重组金额巨大且同一会计年度债务重组事项复杂繁琐的企业而言更加应以强调。 3明确对债务重组事项具体内容的披露。对发生债务重组的企业，除了应明确披露债务重组交易的事项、收益来源，还应在基础上，对债务重组后企业的实际经营情况予以披露，以判断企业是否通过债务重组事项逐步改善其经营业绩，恢复其生产经营能力，得以持续稳定经营。（四）提高会计队伍素质建设 财务部门是企业管理、核算、监督、指导部门，对企业的财务预算和生产经营有重要作用。提高企业内部人员的职业素质和道德水平特别的重要。发挥中介机构的独立作用，要减少企业的盈余管理提高会计信息的质量的真实性，需要充分利用注册会计师对上市公司的审计，而且因为公允价值计量属性的引入，需要会计人员的职业判断，所以会计人员的素质建设尤为重要。四、结论通过对债务重组、盈余管理、以及债务重组盈余管理动机与方式和市场反应的了解，上市公司确实有明显的利用债务重组准则的有关规定进行盈余管理的行为，避免亏损是上市公司进行债务重组的主要目的，债务重组准则给公司盈余管理留下了空间，应进一步完善或加强对准则实施的监督情况。对所存在的内部控制和外部监督，需要政府有关部门、会计人员、监督机构等共同努力。- 9 -主要参考文献1 戴德明，林钢，赵西卜财务会计学（第5版）M中国人民大学出版社，20092 樊懿芳，纪岩债务重组与盈余管理J财会通讯，2009年06期3 冯昀利用债务重组进行盈余管理的典型案列分析与思考来自2007年报的经验数 据J消费导读，2008年16期4 耿建新，戴德明.高级会计学（第5版）M中国人民大学出版社，20105 龚永丽，李秀环中国亏损上市公司盈余管理研究J战略决策研究，2013年01期6 谷长辉债务重组与盈余管理实证研究J中南财经政法大学研究生学报，2010年05 期7 黄海珍，王虹，任佩瑜债务重组准则变迁对盈余管理的影响研究来自扭亏上市公 司的经验数据J商业现代化，2009年12期8 李伟，张然债务重组准则变更、盈余管理与政府监督J山西财经大学学报，2011 年07期 9 刘万丽ST公司盈余管理的实证研究J财经月刊，2013年04期10 卢佳友,刘冬荣，易玄. 中级财务会计（第2版）M,北京：清华大学出版社，2009 年11 齐芬霞，马晨佳 基于新债务重组准则的盈余管理实证研究J经济问题，2009年 11期12 汪静，马广烁，宋昊债务重组对上市公司经营状况及利润的影响J财会研究，2010 年09期13 王天东，卢文渊新会计准则下我国是那个是公司债务重组动因研究基于A股上 市公司2007年数据南京审计学院学报，2012年01期14 夏裕，徐莹新准则下债务重组对盈余管理的影响基于上市ST公司J西南农 业大学学报，2008年05期15 谢海洋新债务重组准则与上市公司盈余管理J会计之友，2011年18期16 闫露新债务重组准则下的盈余管理实证研究J科学技术与工程，2009年03期17 朱熙现行会计准则重的债务重组规定与盈余管理基于中国上市公司的经验证据 J.中南财经政法大学研究生学报，2010年01期18 Chih-Fong Tsai. Yen-jiun Chiou Earnings management prediction A polit study of combining neural networks and decision trees Expert Systems With Applications,2008:Vol.36 (03)19 Denis cormier. Isabelle Maetinez. The association between management earnings forecasts, earnings management, and stock market valuation French IPOs international journal of accounting.2006:Vol. 41 (06)