南开大学21春《金融衍生工具入门》离线作业一辅导答案62

南开大学21春金融衍生工具入门离线作业一辅导答案1. 根据UCP600的规定，若信用证无特别规定，仅要求出示全套正本提单，则出具至少两份或两份以上的正本根据UCP600的规定，若信用证无特别规定，仅要求出示全套正本提单，则出具至少两份或两份以上的正本提单。 ( )此题为判断题(对，错)。正确答案：2. 一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在1月初以1$=118.26￥的协议价买入了一份美元的看跌期权，到2月初，市场上美元兑日元的汇率为1$=118.58￥，请问此时这份期权处于( )A.实值B.平价C.虚值D.无法判断参考答案：C3. 造成市场失灵的原因有：不完全竞争、_、_和公共产品。造成市场失灵的原因有：不完全竞争、_、_和公共产品。正确答案：不完全信息、外部效应不完全信息、外部效应4. 国家利用本国货币对外贬值的机会向国外倾销商品的措施称_。国家利用本国货币对外贬值的机会向国外倾销商品的措施称_。外汇倾销5. 预算约束的斜率取决于( )。 A消费者的收入高低 B商品的相对价格 C获得替代品的难易 D是正常品还是预算约束的斜率取决于()。A消费者的收入高低B商品的相对价格C获得替代品的难易D是正常品还是劣等品B在商品价格既定的条件下，消费者的收入对效用最大化形成约束。既定的收入全部用于消费可以购买到的商品组合构成的曲线即消费者的预算约束线。预算约束线方程为：P1Q1+P2Q2=m。预算约束线限定了消费者能够选择的商品的范围。斜率是商品的相对价格。6. 开放式基金的发行总额是固定的。( )开放式基金的发行总额是固定的。()错误7. 收益与分配管理的意义包括( )A、收益分配是企业优化资本结构的重要措施B、收益分配是国家建设资收益与分配管理的意义包括( )A、收益分配是企业优化资本结构的重要措施B、收益分配是国家建设资金的重要来源C、收益分配是企业再生产的条件D、收益分配体现了企业所有者、经营者和劳动者之间的利益关系参考答案： ABCD8. 一般而言金融市场是金融体系的中心。( )一般而言金融市场是金融体系的中心。()正确通过金融市场可以吸收分配储蓄，并确定利率和金融资产价格，所以金融市场是金融体系的中心。9. 亚洲期权因为取平均价格的原因，其波动性更小。( )A.错误B.正确参考答案：B10. 每种股票与市场指数间的协方差各是多少?每种股票与市场指数间的协方差各是多少?正确答案：11. 障碍期权比普通的欧式期权要更贵。( )A.错误B.正确参考答案：A12. 试简析投资波动剧烈的原因。试简析投资波动剧烈的原因。正确答案：从经济学的角度来看投资波动剧烈的原因主要有：加速原理、厂商预期的不确定性和投资时间的灵活性。rn (1)加速原理。这一理论假设投资只和产量变动有关即在一个时期内资本存量调整到意愿资本存量水平(并假设意愿的资本-产出比率a为常数)与资本的使用成本无关而只和产量变化成比例则有。这一式子表明当期投资It取决于产出的变动(Yt-Yt-1)和资本一产出比率aa称为加速系数。由于a1所以投资变动大于产出变动。rn (2)厂商预期的不确定性。这是由凯恩斯提出的他用本能冲动这个词来说明投资者的乐观和悲观情绪。厂商的预期受其情绪影响而易变动预期无实在的根据故投资者作出决策所依据的基础是不可靠的这样投资也极易变动。rn (3)投资时间的灵活性。投资是在长期中进行的投资的具体时期则易于变动。比如企业要进行投资时经济正处于衰退企业无法肯定衰退会在何时结束从而就会把投资延期等到经济开始复苏时再投资从而导致在经济复苏时可能会出现投资过多的现象这样投资时间的灵活性就加剧了投资波动。从经济学的角度来看,投资波动剧烈的原因主要有：加速原理、厂商预期的不确定性和投资时间的灵活性。(1)加速原理。这一理论假设投资只和产量变动有关,即在一个时期内资本存量调整到意愿资本存量水平(并假设意愿的资本-产出比率a为常数)与资本的使用成本无关,而只和产量变化成比例,则有。这一式子表明,当期投资It取决于产出的变动(Yt-Yt-1)和资本一产出比率a,a称为加速系数。由于a1,所以,投资变动大于产出变动。(2)厂商预期的不确定性。这是由凯恩斯提出的,他用本能冲动这个词来说明投资者的乐观和悲观情绪。厂商的预期受其情绪影响而易变动,预期无实在的根据,故投资者作出决策所依据的基础是不可靠的,这样,投资也极易变动。(3)投资时间的灵活性。投资是在长期中进行的,投资的具体时期则易于变动。比如企业要进行投资时,经济正处于衰退,企业无法肯定衰退会在何时结束,从而就会把投资延期,等到经济开始复苏时再投资,从而导致在经济复苏时可能会出现投资过多的现象,这样,投资时间的灵活性就加剧了投资波动。13. 如何计算清算价值的盈亏平衡点?如何计算清算价值的盈亏平衡点?跨国公司可以根据预期的内部收益率来计算清算价值的盈亏平衡点，即估算投资项目净现值为零时的清算价值。如果预期清算价值大于或等于盈亏平衡点，则投资项目可行，否则就应该放弃。假设NPV为净现值；I为初始投资额； Ct代表第t期的净现金流；SVn为投资期满时的清算价值；n为投资期限；r为投资的预期内部收益率。那么，清算价值的盈亏平衡点的计算就可以遵照下列公式： 14. 多式联运承运人是总承运人，对全程中货物的灭失、损坏、延迟交货等承担责任。( )多式联运承运人是总承运人，对全程中货物的灭失、损坏、延迟交货等承担责任。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：15. “相对于通胀而言，通缩对生产的危害性更大”，请对这一观点加以评析。“相对于通胀而言，通缩对生产的危害性更大”，请对这一观点加以评析。正确答案：所谓通货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降。通货紧缩与通货膨胀一样都是经济发展过程中宏观经济运作失衡、失调的一种非良性经济现象。两者区别在于通货膨胀表现为“供不应求”通货紧缩表现为“供大于求”。前者是太多的货币追逐太少的商品；后者是太多的商品追逐太少的货币。通货紧缩必然冲击和阻碍国民经济的健康发展其危害在于：造成企业效益下滑、库存大量积压、占用资金、增大费用、影响利润产品销售不旺导致生产能力闲置影响企业发展；造成下岗人数增加就业压力增大；造成居民收入减少。企业的不景气和失业率上升必然减少居民家庭收入；导致实际利率上升抑制社会投资和消费需求的增长；造成银行坏账增多利息支付增多直接影响银行的效益、生存和发展；造成社会不安定因素增大；若解决不力易产生进一步通货紧缩的恶性循环必然制约经济的正常运行影响经济结构调整的步伐和经济运行质量的提高。虽然没有通货膨胀来得快但通货紧缩的慢性特点使得它的破坏力也是巨大的这种力量积累起来在短期的危害就是大量的生产力不能释放出来大量资金无法利用就业成问题消费需求也就上不去。所谓通货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降。通货紧缩与通货膨胀一样,都是经济发展过程中宏观经济运作失衡、失调的一种非良性经济现象。两者区别在于,通货膨胀表现为“供不应求”,通货紧缩表现为“供大于求”。前者是,太多的货币追逐太少的商品；后者是,太多的商品追逐太少的货币。通货紧缩必然冲击和阻碍国民经济的健康发展,其危害在于：造成企业效益下滑、库存大量积压、占用资金、增大费用、影响利润,产品销售不旺,导致生产能力闲置,影响企业发展；造成下岗人数增加,就业压力增大；造成居民收入减少。企业的不景气和失业率上升,必然减少居民家庭收入；导致实际利率上升,抑制社会投资和消费需求的增长；造成银行坏账增多,利息支付增多,直接影响银行的效益、生存和发展；造成社会不安定因素增大；若解决不力,易产生进一步通货紧缩的恶性循环,必然制约经济的正常运行,影响经济结构调整的步伐和经济运行质量的提高。虽然没有通货膨胀来得快,但通货紧缩的慢性特点使得它的破坏力也是巨大的,这种力量积累起来,在短期的危害就是大量的生产力不能释放出来,大量资金无法利用,就业成问题,消费需求也就上不去。16. 下列个人所得中，在计算缴纳个人所得税时，适用20比例税率的有( )。A财产转让所得B利息所得C下列个人所得中，在计算缴纳个人所得税时，适用20比例税率的有( )。A财产转让所得B利息所得C中奖所得D工资、薪金所得E承包所得正确答案：ABC特许权使用费所得，利息、股息、红利所得，财产租赁所得，财产转让所得、偶然所得和其他所得等都适用20比例税率。17. 下列有关独家代理的说法中，正确的是( )。A委托人在代理区域内，还可指定其他的一般代理人B委下列有关独家代理的说法中，正确的是( )。A委托人在代理区域内，还可指定其他的一般代理人B委托人要维护代理人的独家专营权，否则要承担违约责任C委托人直接与代理区域内的客户订立合同时，代理人不能享受佣金D独家代理只能用于商品买卖中，一般代理可用于其他业务正确答案：B独家代理是指出口企业与国外的独家代理商签订书面协议，在约定的期限和地区范围内，给予对方独家推销约定商品的权利，即专营权。A项委托人在该地区内，不得再委托其他代理人；C项采用独家代理方式，委托人不可以直接与代理区域内的客户订立合同；D项独家代理除用于商品买卖外，还可用于其他业务。18. 可以用来进行风险对冲的工具有( )A.远期B.期货C.期权D.基金参考答案：ABC19. 假设国债收益率为5%，同时有一股票组合可供选择，股票组合的期望收益率为15%，标准差为20%，如果投资选择比例组假设国债收益率为5%，同时有一股票组合可供选择，股票组合的期望收益率为15%，标准差为20%，如果投资选择比例组合，那么组合后的期望收益率与标准差分别为()。A12%，12%B15%，l0%C10%，10%D8%，10%C20. 期货市场受到一定的管制，而远期市场不受管制。( )A.错误B.正确参考答案：B21. 假定Oswego公剐决定运用调整净现值法来分析资本预算项目。假定在该时点，税率等于0。请问当公司为全假定Oswego公剐决定运用调整净现值法来分析资本预算项目。假定在该时点，税率等于0。请问当公司为全权益融资时，公司的贝塔系数值为多少?也就是说，无杠杆贝塔值为多少?正确答案：如果公司税税率为0,且Oswego公司的债务贝塔值等于0(因为该公司负债的收益率与无风险利率相等),无杠杆贝塔等于：U=S(S+B)权益=900美元1500美元175=1050备注：理论上说,权益(S)的价值在无税时应有所不同,因为权益(S)900美元的价值中包含了利息税盾。但我们可以假定公司的权益总价值(SV)保持不变,即使在无税的情况下仍为070。22. 投机者的参与为期货市场注入了流动性。( )A.错误B.正确参考答案：B23. 税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )标准答案： 错24. 假定法定准备金是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1000亿美元。假定法定准备金是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1000亿美元。M=C+D=1000+400/0.12=4333亿美元；$当准备金提高0.2，则存款变为400/0.2=2000亿美元，现金仍为1000亿美元，则货币供给为3000亿美元，可见货币供给减少1333亿美元；$中央银行买进10亿美元债券，则基础货币增加10亿美元，则货币供给增加M=10(1/0.12)=83.3亿美元。25. 初税亩开始实施的年代是( )A、春秋时代B、明朝C、清朝D、民国初税亩开始实施的年代是( )A、春秋时代B、明朝C、清朝D、民国标准答案： A26. 我方某公司向国外客户发价，限3月15日复到有效，3月12日接到对方复电：“你10日电接受，但以获得进口许可为准。”我方某公司向国外客户发价，限3月15日复到有效，3月12日接到对方复电：“你10日电接受，但以获得进口许可为准。”该接受实际上是()。A还盘B有效接受C逾期接受D只要我方未表态，即为接受A27. 简述战略性贸易理论的基本内容，并说明其推行的条件。简述战略性贸易理论的基本内容，并说明其推行的条件。战略性贸易政策理论建立在不完全市场竞争理论的基础之上。在这种市场结构下，政府对贸易活动进行干预，可以改变本国厂商的成本或需求条件，使本国厂商在与外国厂商的竞争中处于有利地位，从而能获得更多的垄断利润或租金。战略性贸易政策最为强调的政策主张主要有两种：一是出口补贴；二是进口保护以促进出口。 战略性贸易政策的推行条件：(1)市场超额利润要足够大，否则保护或补贴得不偿失；(2)完备的市场信息；(3)对手不采取行动。 28. 欧洲美元期货是一种利率期货，当利率下降时，期货价格下降。( )A.错误B.正确参考答案：A29. 试述个别劳动和社会劳动的矛盾是商品经济的基本矛盾。试述个别劳动和社会劳动的矛盾是商品经济的基本矛盾。(1)社会分工，生产资料分属于不同的所有者和生产者具有独立的经济利益决定了生产商品的劳动具有个别劳动和社会劳动两种属性。个别劳动是指在一个局部的范围内为个别生产者本身的利益而进行的劳动。社会劳动是指为满足社会需要而进行的劳动。 (2)个别劳动和社会劳动是同一生产商品的劳动的两种社会属性。从社会分工的角度来看，任何生产商品的劳动都是属于社会分工体系中的社会总劳动的一个有机组成部分，劳动产品最终是为了满足社会需要，因而任何生产商品的劳动都是社会劳动；从生产者独立的经济利益的角度来看，任何生产商品的劳动又是在生产者自身的支配下为其自身的经济利益服务的劳动，是个别劳动。 (3)个别劳动与社会劳动之间是一种既统一又矛盾的关系。两者的统一性表现在它们是同一劳动的两种社会属性，任何生产商品的劳动都既是个别劳动又是社会劳动；两者的矛盾性表现在：作为社会劳动，在客观上是为别人、为社会而进行的；作为个别劳动，在主观上是为自己、为局部利益而进行的。 (4)个别劳动和社会劳动的矛盾是商品经济的基本矛盾：第一，个别劳动和社会劳动的矛盾是商品内在矛盾的根源，具体劳动和抽象劳动的矛盾，商品使用价值和价值的矛盾，都来源于个别劳动和社会劳动的矛盾。第二，个别劳动和社会劳动的矛盾，决定了商品经济产生、存在和发展的全过程。第三，个别劳动和社会劳动的矛盾，决定着商品生产者的命运。 (5)在以生产资料私有制为基础的商品经济中，个别劳动和社会劳动的矛盾具体表现为私人劳动和社会劳动的矛盾；在以生产资料公有制为基础的商品经济中，个别劳动和社会劳动的矛盾具体表现为局部联合劳动和社会联合劳动的矛盾。 30. 下列关于布雷顿森林体系的说法中，正确的是( )。 A通过了以“凯恩斯计划”为基础的国际货币基金协定和国下列关于布雷顿森林体系的说法中，正确的是()。A通过了以“凯恩斯计划”为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定B确定了黄金美元本位制C进一步加强了各国的外汇管制D确立了“双挂钩，一固定”的可调整的固定汇率制BD31. 期权的买方支付一定的期权费就可以获得一项权利而完全没有义务。( )A.错误B.正确参考答案：B32. 下述关于经济波动的叙述中，正确的是( )。 A经济波动在其衰退阶段是总需求和经济活动下降的时期，表现为GDP下述关于经济波动的叙述中，正确的是()。A经济波动在其衰退阶段是总需求和经济活动下降的时期，表现为GDP水平下降B在一定时期内，经济波动是围绕着长期的经济增长趋势而上下波动的C乘数作用导致总产出的增加，加速作用导致总产出的减少，乘数和加速数的交织作用造成经济的周期性波动D如果政府不加以政策控制，经济波动将无限地扩张和收缩B33. 影响股票价格的主要因素包括( )。A公司经营状况B宏观经济因素C政治因素D心理因素影响股票价格的主要因素包括( )。A公司经营状况B宏观经济因素C政治因素D心理因素正确答案：ABCD34. 工程项目建设的程序分为4个时期，即建设前期、勘测设计期、项目建设实施期和( )。 a调研时期 b项目建成投工程项目建设的程序分为4个时期，即建设前期、勘测设计期、项目建设实施期和()。a调研时期b项目建成投产期c竣工验收期d运营期B35. 商业银行公司治理结构包括哪些内容?商业银行公司治理结构包括哪些内容?正确答案：商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排,以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式,其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会,各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。36. 一国国际收支顺差会使( )。 A外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 B外国对该国货币需求减少，该一国国际收支顺差会使()。A外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升A长期、巨额的国际收支顺差会增加一国的外汇供给和对本币的需求，导致该国货币升值，这样该国货币当局就需要在外汇市场上购进大量外币，投放本币。37. 国际收支差额分析是国际收支平衡表分析的实质；差额可以表现为顺差和逆差；收入大于支出为逆差；支国际收支差额分析是国际收支平衡表分析的实质；差额可以表现为顺差和逆差；收入大于支出为逆差；支出大于收入为顺差。 ( )此题为判断题(对，错)。正确答案：38. 期货市场套利功能的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有期货市场套利功能的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。 ( )此题为判断题(对，错)。正确答案：39. 信用工具的特征主要有_、_、_、_。信用工具的特征主要有_、_、_、_。偿还性 $流动性 $风险性 $收益性40. 在短期内，随着产量的变化，( )成本保持不变，( )成本不断变化。在短期内，随着产量的变化，()成本保持不变，()成本不断变化。总不变$总变动41. 在通常情况下，市场需求曲线向下倾斜，对于竞争产业中的每一个企业的投入征税，这些税收使边际成本在通常情况下，市场需求曲线向下倾斜，对于竞争产业中的每一个企业的投入征税，这些税收使边际成本增加，则税收对市场价格和总产出的影响为：A价格上升，数量增加。B价格上升，数量减少。C价格下降，数量增加。D价格下降，数量减少。E无法根据上述信息进行判断。正确答案：B42. 已调整的基础货币已调整的基础货币正确答案：基础货币从运用的角度看包括商业银行的准备金和流通中的通货但在衡量货币政策属于扩张性还是紧缩性时基础货币有时可能产生误导。如果存款从准备金比率比较高的存款机构转到准备金比率较低的机构那么即使中央银行没有改变准备金比率平均的法定准备金比率实际上已有了一定程度的降低。因此为了衡量货币政策必须针对平均法定准备金比率来调整基础货币。比如如果平均法定准备金比率下降从而释放出1亿美元的法定准备金这1亿美元就要加到基础货币上得到已调整的基础货币。基础货币从运用的角度看,包括商业银行的准备金和流通中的通货,但在衡量货币政策属于扩张性还是紧缩性时,基础货币有时可能产生误导。如果存款从准备金比率比较高的存款机构转到准备金比率较低的机构,那么,即使中央银行没有改变准备金比率,平均的法定准备金比率实际上已有了一定程度的降低。因此,为了衡量货币政策,必须针对平均法定准备金比率来调整基础货币。比如,如果平均法定准备金比率下降,从而释放出1亿美元的法定准备金,这1亿美元就要加到基础货币上,得到已调整的基础货币。43. 表78列出了美国个人可支配收入与个人消费支出的相关资料(单位：10亿美元，1992年)。试估计美国消费函数。表7-8列出了美国个人可支配收入与个人消费支出的相关资料(单位：10亿美元，1992年)。试估计美国消费函数。表7-8年份消费Y可支配收入X年份消费Y可支配收入X年份消费Y可支配收入X19601432.61569.219712279.525681.319823081.53495.619611461.51619.419722415.92685.719833240.63562.819621533.81697.519732532.62875.219843407.63855.419631596.61759.319742514.72854.219853566.53972.019641692.3l885.819752570.02903.619863708.74101.019651799.12003.919762714.33017.619873822.34168.219661902.02110.619772829.83115.419883972.74332.119671958.62202.319782951.63276.019894064.64416.819682070.22302.119793020.23365.519904132.24498.219692147.52377.219803009.73385.719914105.84500.019702197.82469.019813046.43464.919924219.84626.7美国消费函数的如下估计：Y=0.9191Yt-1+0.6670Xt-0.5861Xt-144. 巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：US巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：USD50000；(4)特殊条款：非积累自动循环，自当年5月1日起每月循环一次，每月最多装运价值为USD50000的货物；(5)装运：每月一批；(6)货物：化学品；(7)保兑：请通知行加具保兑。通知行的保兑金应为_。AUSD500000BUSD100000CUSD400000DUSD600000D45. 按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为( )。 A有形资产 B无形资产 C可确指的资产 D单项资按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为()。A有形资产B无形资产C可确指的资产D单项资产E整体资产DE46. 净现值和内部收益率作为评价投资方案经济效果的主要指标，两者的共同特点有( )。A均考虑了项目净现值和内部收益率作为评价投资方案经济效果的主要指标，两者的共同特点有( )。A均考虑了项目在整个计算期内的经济状况B均取决于投资过程的现金流量而不受外部参数影响C均可用于独立方案的评价，并用结论是一致的D均能反映投资过程的收益程度E均能直接反映项目在运营期间各年的经营成果正确答案：AC47. 跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司是指在两个或两个以上国家(或地区)拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。联合国跨国公司委员会认为一个跨国公司的基本条件如下。 第一，跨国公司本质上是一个工商企业，组成这个企业的实体要在两个或两个以上的国家从事生产经营，不论其采取何种法律经营形式，也不论其经营领域。 第二，跨国公司实行全球战略，尽管它的管理决策机构的设立主要以某国或某个地区为主。在跨国公司的全球决策中，市场占据主导地位：市场决定了企业的经营策略和经营状况。 第三，跨国公司的经营范围很广，从研究与开发、原料开采、工业加工到批发、零售等再生产的各个环节都纳入了它的经营范围。 48. 下列说法错误的是( )A.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利B.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权C.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡D.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同参考答案：D49. 资金融通的两大基本渠道是( ) 和间接融资。资金融通的两大基本渠道是( ) 和间接融资。答案：直接融资50. 资本的边际产量(marginal product of capital, MPK)资本的边际产量(marginal product of capital, MPK)资本边际产量指在劳动量不变的条件下，一个产业中当资本投入增加一单位所增加的产出量。资本边际产量存在递减规律，即在一定的技术条件下，如果其他投入要素的数量保持不变，在生产过程中不断增加一种资本的使用量，最终会超过某一定点，造成总产量的边际增加量(变动投入要素的边际产量)递减。凯恩斯认为不断增加的资本投入，其单位资本的收益率是递减的，这一规律必然引起投资需求的不足。